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2023年2月26日 即巿股評 港股直擊

【信號連成】港股望守二萬關 科網股績佳卻見光死

美國經歷強勁的1月份經濟數據後,10年期債息由2月初的3.4厘,升至最近3.9厘水平;對利率更為敏感的2年期債息更由同期的4厘,升至4.7厘水平,貼近去年11月的頂部;美匯雖反彈至104.7附近,但與去年11月頂位114.78相距甚遠。聯邦基金利率頂位向上調整,引致美債息的反彈,但不足以令美元重新進入強勢。

雖然美債息急彈,但美股未如去年般顯著回調,特別是以科技股為主的納指未受太大影響,從2月初高位4195計算,目前調整幅度僅5至6%。近日晶片股更是帶動市場氣氛,主因預期ChatGPT等AI應用熱潮的到來,需要建立眾多數據中心,對晶片的需求因而大增。

市場正熱烈爭論,究竟美股現階段是處於強勢,抑或是強弩之末?看好美股的原因有一堆,包括科技股估值降至合理水平、聯邦基金利率快將見頂,美匯反覆向下、大宗商品價格回軟;而看淡美股的原因有,整體通脹回落速度放緩、企業盈利受通脹侵蝕、衰退風險日增、俄烏戰爭持續、中美緊張關係未見改善。筆者細看兩邊都有其道理,投資者要做到的,是儘量避免先入為主,好壞消息也要留意,市好時不要忘記壞消息的存在,市淡時亦要記著好消息,避免墮入市升買入、市跌沽貨的被動行為。

港股方面,上周五恒指險守20000關口及250天線(約19993),主要受科網股影響,組內股份更出現業績見光死現象,特別是阿里巴巴(09988)及網易(09999)成績其實不差,其中前者遭受疫情打擊,但季內盈利仍能維持增長12%至近500億元人民幣,高於預期超過一成,惟股價當日挫逾5%,網易股價更挫11%。若非有新一輪政策對相關企業不利,難以解釋為何有如此跌幅。

恒指14天RSI由1月27日超過80,不足一個月降至34.3,跌勢如此急促,甚為少見。若恒指進一步失守20000關,下一個支持位則為19605,即1月高位22700的回調黃金比率0.382。但筆者重申對港股後市看法並不太差,現水平應覓得支持。

組合方面,上周推介股份表現欠佳,兩隻電力股華電國際(01071)及華潤電力(00836)均跑輸大市,分別跌8.5%及7.7%,昆侖能源(00135)及華住集團(01179)相對較佳,周內股價只跌0.9%及0.8%。組合上周回報為負4.36%,今年回報則降至負5.77%。至於本周買入股份為中國中藥(00570)、南方航空(01055)、華潤萬象生活(01209)、愛康醫療(01789)及長城汽車(02333)。

本欄每周推介五隻股票,以周一開市價計算,周五收市價結數,若買入價跌一成即止蝕,每周回顧並作檢討,並與恒指比較及期望跑贏。

蔡向成

元富證券(香港)研究部經理,香港中文大學風險管理碩士,擁有逾15年金融市場經驗,並以價值投資為基礎,配合技術分析捕捉最佳買入時機。

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