華爾街股市周一(17日)顯著造好，道指、標普500指數分別上揚1.86%、2.65%，納指更進賬3.43%，是7月27日以來單日最佳。
美國上周四公布9月消費物價指數(CPI)按年上升8.2%，較8月略為放緩但仍超出預期；扣除能源及食品的核心CPI漲幅則從8月的6.3%加速至6.6%，屬1982年以來最高，市場估計聯儲局勢必繼續積極加息，當時美股應聲受挫，惟早段急瀉約550點的道指，竟「奇蹟」倒升827點收市，全日波幅逾1500點。翌日，道指曾再飆390點，埋單卻倒跌403點，報29634點。兩日激烈波動，反映好淡雙方都在力爭主導權；到了本周一高開高收，有膽趁低吸納的投資者顯然取得勝利，亦代表美股短暫出現新方向。
有趣的是，分析員「解釋」美股周一升市為美銀公布季度業績理想，甚至扯到英國新任財相侯俊偉(Jeremy Hunt)撤回差不多所有減稅措施。事實上，道指由8月16日的近期高位34281點，輾轉回落至10月13日低見28660點，跌幅已達16.4%。此外，聯儲局於6月、7月及9月連續3次會議皆加息0.75厘(繼上世紀八十年代「鷹王」伏爾克主政後最勇猛的一輪)對股市的衝擊，投資者已有充足時間消化或適應，令美股具反彈條件。
除了以上兩項利好因素，美國下月8日便進行國會中期選舉，隨時有可能爆出俗稱「十月驚奇」(October Surprise)的政治效應，加上華爾街有「Sell in May」的講法，即是在5月沽貨離場，約半年後即11月再入市，不排除少數投資者眼見美股過去兩個月已錄得相當大跌幅，因而提早買貨。
另一方面，按聯儲局的收水計劃，9月起每月縮表900億美元，而8月30日局方資產負債表為8.826萬億美元，截至10月4日僅減少670億美元，規模降至8.759萬億美元。雖然不知道縮表步伐放慢屬有意或無意，但對股市起碼會帶來緩和跌勢的作用，甚至助力指數「熊反彈」。總而言之，11月初議息之前，好友不愁沒有買貨藉口。然而，美國通脹處40年高峰，附【圖】所見，且看遲至9月底才進入技術熊市的道指，在10月餘下這兩星期會否「熊吻別」50天線。
返回港股，恒指周二承接美股氣勢高開247點，早段回調至16558點後急速上揚，並以全日最高16914點收市，升301點。
恒指從周一的11年低位16308點累漲606點，惟EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數自9月6日起一直在40%關鍵水平之上，打破2020年肺疫初爆發以來最長紀錄，曾升抵85.4%的逾兩年半新高。恒指想延續反彈浪，首先要弱勢股指數明顯下滑才有希望。
信報投資研究部
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