美國聯儲局主席鮑威爾上周在參眾兩會作證時再次強調，將「無條件」抗擊高通脹，顯示局方打壓通脹的決心，並承認年初時低估有關問題。雖然加息及收緊貨幣政策會影響經濟增長及失業率，但通脹嚴峻，其他問題必需讓路。聯儲局多位理事亦表達鷹派立場，支持7月加息75點，其後再以單次50點子的速度加息。
目前根據利率期貨市場顯示，7月加息75點子的機會高達90.9%，惟9月份再加75點子的機會由前一周的37.2%，略為減少至30.5%。此次環球性通脹，遠因是多年以來全球央行積累的量化寬鬆措施，構成強勁的需求端；近因則為年初爆發的俄烏戰爭，攪亂全球食品及能源供應鏈。目前各國貨幣政策(日本除外)已由寬鬆變作偏緊，需求端問題應可解決；惟俄烏戰事未有停戰跡象，由供應鏈主導的世紀性通脹，仍未看見化解的一日。
上周本欄指出本港防守型高息股吸引力下降，話口未完，股息率相對偏低的中電(00002)，受累於旗下澳洲業務錄得大幅度的對沖虧損，股價不經不覺連跌14日，至周五才略為回穩，但期內市值仍蒸發320億港元。中電現價股息率升至4.8厘，在本港上市的主要收息股中，吸引力只屬一般，現水平看法仍較審慎。順帶一提，今年分別累跌5.5%及17.3%的港燈(02638)及中華煤氣(00003)，現價股息率分別為4.2厘及4.5厘，仍屬於「高危一族」。目前市場對該批股份抱有特別目光，恐怕要讓股息率升至5厘以上，安全邊際才會較高。
從EJFQ RA+無基準日線圖顯示，目前大部分行業仍向左下方移動，惟個別行業似有轉勢跡象，如銀行、食品製造、航空，個股可留意中銀香港(02388)、美蘭空港(00357)、阜豐集團(00546)及中糧家佳康(01610)。而最近走勢較佳的汽車業，於周線圖中的相對動力屬於最強，中線具持續上升的能力，表現較佳的主要是一批造車新勢力，如理想汽車(02015)及小鵬汽車(09868)。隨著更多新能源汽車補貼政策的落實，「蔚小理」逐步成爲了內地以至全球車企的關注點。以往筆者也較少關注該批股份，認為造車新勢力難與全球龍頭Tesla比較，現在也得改變看法。
組合方面，上周推介的五隻股份錄得四升一跌，整體表現與大市相若，組內股份金蝶國際(00268)及中國儒意(00136)急升8.3%及7.9%，組合按周上升2.98%，令今年回報升至負18.17%。至於本周買入股份則為阜豐集團、康哲藥業(00867)、金風科技(02208)、中國電力(02380)及中銀香港。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
