昨日我在本欄指仍持有二倍槓桿的納指反向ETF(07522)，今日最多升3.7%報1.908元，3月底低位見過1.72元，而我的平均成本將1.82元，只能微賺，亦對自己沒有趁納指上周二慢步隨機指數進一步超買時加淡倉。好了，隔晚納指裂口插至50天線(約13790點)後及時喘穩，納指100指數則尚未觸及下方50天線，不知會否再跌，也不知中長期美股會否出現大崩盤，別忘記"Don't fight the Fed"這個市場智慧。無論如何，今次已算成功博中短期超買回落，是時候平淡倉獲利，再等下一次機會。
債息趨升是不爭事實，美國10年期債息是主要的「無風險利率」，對只能採用「現金流折讓模型」(DCF)估值的新經濟股特別是未有純利的生物科技股，無可避免要估值下修，若望番一年前超低息環境造出的高位作參考，又犯了Anchoring Effect「錨定效應」的心理誤區。我常說要敬畏市場，師傅也時刻提醒「市場永遠是對的」。一日未有跡象走完Stan Weinstein所謂的第四階段（即股價受制持續下行之30周線)，我也不會嘗試估底。
恒指日線慢步隨機指數%K近日呈鈍化嚴重超買後，今日終於回落，不排除短期跌穿慢線%D，相反有%K有本事再升也不是壞事，因為我們可觀察升至50天線阻力時之指標提示及操作機會。短期而言，4月1日21558不宜失守，而廿天線亦未必有很強支持。我之前一直預計4月中或之後，恒指可能做出「第二隻腳」，不排除下試3月17日上升裂口底20120。到時候又是分段收集盈富(02800)的機會，因為月線圖的慢步隨機指數將於低檔超賣呈快慢線滙聚，是頗佳的中長線買入點，當然不要奢望會像2016年2月見底後展開長期升勢至2018年1月尾的33484，因為當時正是股王騰訊(00700)收入及盈利的高增期。
A股今年亦相當無癮，李大霄年頭敢唱淡，抵讚。上海科創50指數今年以來跌26%；深圳創業板指數跌22.4%；滬深三百跌近15%；深成指跌逾19%；上證指數跌11%。行業方面，以煤炭指數升25%表現一枝獨秀，排第二是貴金屬指數，升13%；房地產指數升9.7%；機場、港口、內銀、公路、石油天然氣亦有單位數升幅。
至於最差板塊，摩托車指數大跌三成；電子元器件指數跌27.5%；發電設備指數跌26.8%；航天軍工指數跌26.2%；汽車零部件指數跌24.4%；工業機械指數跌23.6%；半導體指數跌22.9%；包裝指數跌22.6%；通信設備指數跌22.2%；軟飲料指數跌21.8%；汽車指數跌21.3%；軟件指數跌20.6%；重型機械指數跌19.7%；酒類指數跌19.6%；家電指數跌19.4%；券商指數跌18.4%；食品指數跌17.2%；互聯網指數跌16.5%；餐飲旅遊指數跌15.8%；醫療保健指數跌15.7%；航空指數跌15.7%；電腦硬件指數跌15.3%；環保指數跌15.3%；基本金屬指數跌14.4%；電力指數跌14.3%；生物科技指數跌13.5%；製藥指數跌12.9%；教育指數跌12%。
一口氣列出A股各板塊今年以來表現，想講的是基金經理要交出表現，就要及時捕捉估值有修復或者具重估條件的強勢板塊，而不是死攬面臨估值下修的弱勢板塊。
羅崇博 (杜比)
