近日中國鐵塔(00788)股價創出自2018年上市新低紀錄，之後由上月初0.84元升至今天收市0.98元，一個多月升幅達16%，同時勾起了該股上市時一些往事。
近年多似曾相識的故事
記得中國鐵塔上市時亦頗為轟動，就在一次朋友飯局上，席間一位女性朋友突然大談股票經，並說出自己在2.2元大手買入該股，據她的解說是因為她的經紀大力推介，且該股屬內地獨市生意而更會派高息，前景會可以無限地擴大等等，但最重要是她的經紀說據可靠消息來源短期會炒上到2.8元云云，總之唔買就會走寶一樣。當然去到今天大家都對該股頗為失望，而且根本難與高息股沾上邊。
現時新股多屬短炒為妙
其實近年新經濟股上市後走勢很多類似中國鐵塔，上市初段爆升後就移向長時間尋底，例如快手-W (01024)高見過400元位置後，到現時處於70至90元間橫行近6個月待確定底部，嗶哩嗶哩-SW(09626)同樣亦見過1000元位置後現正250元附近掙扎。上述股票同樣在上市時市場一般充斥着美好憧憬，根本就不會理會其估值是否合理，又或是開出幾拾倍甚至過佰倍PE、甚至在連未有盈利下亦未需畏懼，就以中國鐵塔雖然去年首三季度盈利有增長，亦預計盈利全年有7-8%增幅，惟預測PE仍達20倍，雖然話5G 可以帶動公司業務，但其主要股東為內地三大電訊商，要中國鐵塔增加邊際利潤就要三大股東放利，這樣三大股東就應該較難配合。
段段有蟹貨短期不易突破
因此看好中國鐵塔前景只有靠海外市場，但現時美國仍處處阻攔中國5G 推進，要中國鐵塔股價翻身，就只有等待更多國家地區採用中國5G技術及設備，雖然股價有機會已在0.84初步見底，但坊間很多大行仍給於目標價在1.5至2元之間，提醒若海外5G推行順利下，大行該目標價實在是不難達到，惟現時確實存在的政治因素層面，仍如巨山在前未必短時間就可以移除，在未解決前仍暫難太過樂觀，而往往看大行報告不要忽略了解大行背後之推算情況，專注今天盤路排在1元之上沽盤極之強大，預期在未有重大利好消息下要企穩1元之上未必容易，用段段有蟹貨來形容中國鐵塔實不為過，而近期該股價走高或多或少受惠於高估值股份資金流出所致，留意若情況逆轉中國鐵塔仍有機會回歸底部，要再等待海外業務有所進展才較容易升穿重重密集區。
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會副理事長，從事金融業達20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤製作部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理。
