美國堪薩斯聯儲銀行主辦的Jackson Hole央行年會今日(26日)起一連3天舉行，鑑於疫情反覆，會議「由實變虛」，全部改以視像形式進行，市場焦點是聯儲局主席鮑威爾會否就貨幣政策正常化進程提供線索。華爾街股市周二(24日)無視收水風險，納指首次突破15000點，與標普500指數齊創紀錄新高，分析認為，這要歸功疫情緩和。
新冠肺炎在2020年首季大爆發後，直至去年底歐美等地開始大規模接種疫苗，疫情一度趨緩；可是Delta變種病毒今年第二季在世界各地擴散，本來防控出色的中國及紐西蘭等相繼失守；澳洲單日新增確診病例逼近1000宗，雖然累積個案不足5萬，和歐美比較屬小巫見大巫，卻為當地歷來最嚴重。
面對疫潮一波接一波，各國抗疫策略演變出兩大陣營，歐美與亞洲個別國家傾向「共存論」，務求在顧及經濟之餘把疫情影響降至最低。另一取態為「清零論」，期望切斷傳播鏈，讓生活真正「回到疫前」，惟環球跨境商貿頻繁，此主張須獲其他國家配合，難度不低，且無可避免窒礙復甦。如何取捨是各國政府的決定，循現實角度出發，於全球範圍內，疫情在中短期不易受控。
投資情緒不停受疫情好壞左右，澳元兌日圓交叉盤是公認的指標。澳元屬商品貨幣，其表現普遍跟隨環球經濟周期變化，日圓則為傳統避險工具，兩者交叉盤走勢反映市場風險胃納強弱，上升代表Risk On，反之則是Risk Off。
肺疫今年初相對緩和，澳元兌日圓抽高，意味投資者願意承受風險，當次季中期疫情轉佳，該交叉盤進一步上揚，直到第三季確診數字回升，澳元兌日圓滙價便顯著回落。
儘管近日新增病例仍多，但各地正加快接種疫苗(甚至開始注射第三針作為加強劑)，Delta的負面衝擊消化得七七八八，澳元兌日圓跌勢稍歇，市場風險胃納有望回穩，這對於風險資產尤其是積弱的港股，可謂雪中送炭。
附【圖】所見，澳元兌日圓與恒指走勢大多數時間同步，兩者50日移動關連系數達0.894的極高水平，港股上周五進入技術熊市之際，該交叉盤也挫至今年低位，本星期雙雙反彈。若環球疫情不再惡化，澳元兌日圓繼續向上，有利港股喘定。
恒指昨高開逾200點，衝抵26000點受壓掉頭，一度倒跌179點，收報25693點，輕微下跌33點。值得留意的是，恒指從上周五24581點至今曾回升大概1400點，尚不及本輪累積跌幅反彈黃金比率23.6%，14天RSI亦未重上50%中軸，暫仍屬弱勢，後市須攀越短線阻力20天線與一年成交量密集區底交滙(約26000點)，技術上才算初步擺脫再度急滑的漩渦。
信報投資研究部
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