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2021年5月3日 即巿股評 港股直擊

【每月拆局】真的是「五窮月」?

受惠於美國拜登政府以萬億美元計之刺激經濟方案,美股4月初節節上升,再創新高。雖則4月最後一個交易日下跌,全月納指累計仍升5.4%,連升6個月。道指升2.7%,標普指數升5.2%,兩者都連升3個月。歐洲股市受部分經濟數據回暖、英國安穩脫歐、國際貿易形勢等不確定性因素淡化之提振,英股升3.8%,法股升3.3%,而德股累計升0.5%。國内股市在持續衝高後,獲利盤兌現收益。互聯網平台企業面對更嚴厲的監管及市場對通脹的擔憂升級,在「五一」長假期之前,A股無可厚非地出現了短期調整。4月上證指數下跌1.7%,深證成指跌3%。港股也受影響,本周累計跌1%,而整月僅累升1%。五月股市又如何呢?

股票市場上常提及「五窮六絕七翻身」,何解?香港大多數公司在3月公布年結業績,之後除息除權。所以到了5月時,由於大多數公司都已經除净,股價自然會下跌,直到暑假後期待中期業績為止。有心理學家分析,這亦可能是股民的先入爲主心態,「自我實現預言」而促使跌市。統計過去20年5月股市的表現,共錄得15年下跌,跌市機會率達75%!今年會否?

事實上,這場世紀疫情已改變了全人類的生活模式,打針抗疫和封城隔離等等措施肯定會有效地控制疫情蔓延,但無可避免地影響經濟活動。誰能首先走出疫情,復工復市,定能吸引資金。然而,部分國家政客別有用心,控制不力,沒有禁止大型集會,讓疫情反彈,甚至出現變種病毒株,害人害己。會否影響全球其他地區?實在是太多未知數。

地緣政治局勢發展,也是充滿變數。美國與它的所謂盟國已明顯表示全面遏制中國崛起,所以對中美關係,不要再存幻想。南海、台海和東海軍事形勢,隨時劍拔弩張。俄美關係也是每況愈下,除了大家互相驅逐大使外,角力也從中東、北非、地中海以至俄羅斯門口的烏克蘭,隨時擦槍走火。俄羅斯更高調宣布2025年離開與美國合作的國際太空站計畫。兩國關係何等緊張,可想而知。

經濟層面方面,內地4月官方非製造業商務活動指數報54.9,按月回落1.4,反映非製造業擴張步伐減慢。內地4月官方製造業採購經理指數(PMI)再度回落,綜合PMI亦下跌。財新及Markit聯合公布4月經季節調整的中國製造業採購經理指數升至51.9,創4個月新高,高於3月的50.6,亦高於市場預期的50.8。歐盟統計局公布歐羅區首季國內生產總值(GDP)初值按季收縮0.6%,按年下跌1.8%,都好過預期。美國經濟增長加快,首季經濟增長6.4%,高於市場預期。然而,美國上周10年期債息上升,觸及1.69厘,升7個基點,創兩星期新高。由於數據顯示美國首季經濟增長加快,全年可能錄得近40年來最大升幅,令債息急升,可能為短期股市造成震盪。

綜合各種因數,預計5月股市初段承接4月走勢反覆向下,消息化和情緒化。板塊方面,可考慮全球近期大力提倡的ESG。ESG(Environmental, Social, Governance)代 表「環境、社會、企業管治」,就是把企業可持續發展標準與投資決策連繫起來。ESG策略減少對環境及社會的損害,在此次疫情中更能突顯其重要性。中國希望2060年實現碳中和的目標,將減少達90%的碳排放。重點發展電動車、電池、太陽能電池板等技術,而電動車產業更處於核心地位。美國2013年時的電動車數量是中國的5倍;現在中國電動車數量已是美國的2倍多! 電動汽車及潔净能源板塊肯定受惠。中國太空站天和核心艙上周發射任務成功,意味太空科技有顯著突破,除了有利太空科研,更可保家衛國,所以高端航天科技和軍事工業板塊值得留意。互聯網平台企業在嚴厲的監管及規範後,前景更加秀麗。國内大力推動的内循環配合外循環板塊,當然不可忽略。對短缐投資者而言,5月充滿短炒機會,但要適時獲利,嚴守止蝕。如有大幅滑落,長缐投資者不妨衡量可承受的風險胃納,低吸上述板塊的質優股,回報應該不錯的。

黎永良

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