筆者終於鼓起勇氣，於4月8日周四收市後前往接種首劑BioNTech疫苗。接種後身體暫無重大異樣，只是注射部位有明顯痛楚，整個人也感到相疲倦，連帶本周文章也是姍姍來遲。筆者上周提到，恒指大概會在28500點至29500點之間呈「上落市格局」，本來預計可由新經濟股帶動大市向上，殊不迎來股王騰訊(00700)大股東配售減持。
雖然騰訊大股東減持一事，早於1月底已在筆者預期之內，但實際上市場不太可能毋須消化相關消息便繼續抽升。若然騰訊下周失守(或下試)配股價595元，恒指要再試3月底低位27505點的可能性不少。有人歡喜有人愁，年初至今筆者一直較看好舊經濟股表現，時至今日不少舊經濟股排隊公布盈喜。
舊經濟股有驚喜
單單在過去一周，已公布盈喜的舊經濟股包括中煤能源(01898)、建滔集團(00148)、建滔積層板(01888)、江西銅業(00358)、中國鋁業(02600)及重慶鋼鐵(01053)，反映不同行業的舊經濟股具備基本因素支撐其股價，相比估值天比高的股份，相信仍要一段頗長時間才能消化。
前周2.48元推介雷蛇(01337)並予其目標價2.89元，本周暫時最高升至2.8元，較推介前累升12.9%，距離達標僅差8仙，有貨在手的朋友基本上已可隨時食糊；希瑪眼科(03309)繼續企穩10天及20天線，雖然移動速度較慢但總算走過低谷，中線目標7元維持不變。上周推介的管道工程(01865)可繼續持有，無貨的朋友可於0.93元至0.95元分段吸納。
大市短線氣氛一般，現階段可逐步買入瑞聲科技(02018)。瑞聲業務主要分聲學、光學、電磁傳動與精密結構件，以及微機電系統器件，去年全年收入下跌4%至171.4億元人民幣，純利減少32%至15.07億元人民幣，每股盈利1.25元人民幣(約1.488港元)，以其現價39.85元計，歷史市盈率(P/E)約26.8倍，估值未算吸引。
不過投資者應留意，瑞聲去年第三季表現已明顯大幅改善，雖然收入按年減少9.8%至45.2億元人民幣，但按季卻回升5.7%；第三季純利按年更大升60.7%至4.3億元人民幣，反映瑞聲最壞情況已過。除此之外，瑞聲早前建議分拆誠瑞光學於內地獨立上市，亦是賣點之一。
分拆誠瑞有利估值重估
誠瑞光學主要從事產銷及研發光學產品，截至去年6月底止淨資產值約27.16億元人民幣；誠瑞光學於2018年及2019年分別虧損約3.73億元人民幣及6.26億元人民幣。於誠瑞光學完成獨立上市後，瑞聲一方面繼續控股誠瑞光學，而誠瑞光學之收入及溢利繼續於瑞聲綜合財務報表內反映。由於國內資本市場具有較高溢價，誠瑞光學價值有望得到提升，對瑞聲估值重估也有好處。
技術上，瑞聲自去年7月及8月雙頂見於63.2元及63.85元後輾轉回落，至今年3月29日低位37.8元始見喘定，跌幅超過四成。瑞聲於過去兩日已升穿並企穩於10天線，初步判斷走出谷底，投資者可於現水平分段吸納，首站先以45元作目標，潛在升幅約12.9%。如能升穿並企穩於45元樓上，第二個目標價為53.85元。
陳景揚
軟庫中華資產管理基金經理，主要從事股票與債券投資
