港股昨天先揚後軟，恒指微跌41點，收報28235點，雖然三連升斷纜，但2021年首8個交易日只有兩天回吐，升市比例達75%，而且整體交投相當活躍，主板成交額昨天再次超越2000億大關，達2021億元，要歸功於內地資金持續「南下掃貨」。
由於「港股通」名單上，不乏一些A股市場欠缺的行業龍頭股份，加上估值偏低，吸引北水(南向資金)藉互聯互通機制直接掃貨，比起南水(北向資金)投資A股更為積極。南向資金曾在去年12月18日罕見錄得8.56億元單日淨流出，在隨後的交易日(21日)已回復淨流入13.69億元，2021年開局以來更是加碼掃港股，每天淨買進金額均在100億元以上，迄今連續16日淨流入，涉資高達1423億元。
北水力掃，港股升勢加速。恒指在11月初企穩26000點，之後一個半月於26000點至27000點區間橫行整固，到12月21日乘北水再現淨流入之勢，恒指於12月23日的26300點水平「踩油」上衝，接連突破27000點和28000點關，到周二(12日)累漲約1900點(7.3%)，可見內地資金的威力。
港股昨天強勢稍歇，統計截至周二本輪升浪期間最受北水歡迎的股份，「股王」騰訊(00700)穩踞榜首，淨流入合共逾300億元；其次是中移動(00941)，獲約250億元淨買；第三位中芯國際(00981)淨吸資100億元左右。十大股份中，還有中海油(00883)、美團(03690)、聯通(00762)、思摩爾(06969)、中國電信(00728)、舜宇光學(02382)和安踏體育(02020)。
值得留意的是，北水的催化作用，並非所有股份雨露均沾，附【圖】所見，騰訊、中移動、中海油、美團與中國電信縱有北水力吸，同期股價仍然跑輸恒指，原因是這些股份各有自身的問題。內地去年底開展嚴打互聯網平台的反壟斷行為，導致科網龍頭遭拋售；3隻中國電訊股則被美國封殺，列入禁止投資名單，美資及被動指數基金急急「清倉」，即使內地資金積極接貨護盤，抵消了部分沽壓，惟股價依然疲弱。
然而，數據顯示，獲北水寵愛的首20大「港股通」股票，期間回報勝於恒指的比例達65%(如伸延至計算前50大或頭100位，跑贏的比率亦相若)，當中不乏內需股，像吉利汽車(00175)、中國飛鶴(06186)、聯想(00992)，醫藥股如海吉亞醫療(06078)與藥明生物(02269)。
換句話說，撇除受內地政策打擊和中美金融角力拖累的股份外，得到北水垂青的中大型股份普遍表現較恒指為佳，投資者跟隨在北水喜好的板塊趁勢搵食，相信可以跑贏大市。
信報投資研究部
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