美國總統特朗普在當地時間周日(27日)簽署總規模達2.3萬億美元的新一輪紓困措施與支出法案，最後關頭避免政府局部停擺，也延長失業救濟津貼。
共和民主兩黨經多月糾纏，國會參眾兩院才以壓倒性票數通過9000億美元抗疫援助，上周二送到總統手上時卻「觸礁」，特朗普強調，他只想為人民爭取一次式「派錢」2000美元，而不是少得交關的600美元。眾議院議長民主黨佩洛西其後表示，已準備於周一(28日)修訂提案，且不忘嘲諷說，兩黨討論期間民主黨一直力爭給予更多救助金，但共和黨堅持不能超過600美元。《紐約時報》有文章質疑特朗普是否惱怒國會共和黨人確認他敗選，因而威脅否決該法案。正當投資者擔憂財政刺激再生變數，特朗普又「回心轉意」，終在國會召開會議前肯落筆簽署紓困方案。
美股上周並沒受紓困方案「難產」風險增加所影響，道指、標普500指數及納指於平安夜(24日)半天市依然全線高收，納指連續兩日刷新收市紀錄；按整個星期計，道指和納指分別升0.07%及0.38%，標指則下跌0.17%。
道指自3月23日收市見18591點後，短短3天攀至22552點，反彈逾20%，進入技術定義的牛市，到了上周四新高30199點，相比「肺疫底」漲幅達62.4%，專家早就發出美股「泡沫化」的警告。
然而，殿堂級「大鱷」索羅斯多年前談及泡沫時提出的定義是，每次泡沫都有兩個組件(components)：一是具實質支持的趨勢，二是市場對上述趨勢存在錯誤概念或錯誤解讀(a trend based on reality and a misconception or misinterpretation of that trend.)。市場（對實質因素的）誤解能夠為趨勢起推波助瀾作用，直至實質因素與市場誤解的鴻溝，發展到無法被趨勢所支持，泡沫便會爆破。
眾所周知，美股這次牛市由聯儲局無上限量化寬鬆(QE)催生，至於現在是否已達到市場誤解與實質因素之間有巨大落差的境地，則甚難判斷。值得一提的是，華爾街主要指數10天、50天及200天線都從上至下順序排列，每條平均線的空間亦相對寬闊，技術而言頗為健康，估計美股只會出現猶如今年10月底的較似樣調整，暫時看不見泡沫。
回到港股，周一恒指低開98點，全日在26264點至26514點的250點區間爭持，收報26314點，挫71點。
附【圖】所見，恒指仍受制最大型成交量密集區26200點至26500點，10天線高於50天線股份比率(平滑中線市寬)上周四才站穩，昨天又回落1.2個百分點，報50.5%，若失守中軸50%，拖累恒指跌穿26200點的機會很高。
信報投資研究部
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