根據彭博的統計，本月10 日有創紀錄的2.75億美元資金流入主動型基金ARK創新 ETF（Ark Innovation ETF，代碼：ARKK），使其總資產增至近 160 億美元（今年累計流入 76 億美元，其中大部分為今年下半年流入）；並壓過規模152億美元的摩根大通（JPMorgan）超短期收益 ETF（Ultra-Short Income ETF，代碼：JPST），成為最大的主動型交易所掛牌基金。
有「連登契媽」、「科技女股神」之稱的 Cathie Wood 是方舟投資管理公司（ARK Investment Management）的創辦人和行政總裁。由她管理的 ARKK 交易所掛牌基金，過去 5 年的平均年回報率接近 40％；基金主要集中投資於生物科技、互聯網和軟件等具破壞性創新（disruptive innovation）為題材的企業。今年受惠於美國科技股從三月調整後的沿路拉升，加上慧眼識英雄，重倉押注（佔基金持股比例逾 10％）的 Tesla（TSLA）今年暴漲 670％，令ARKK 年初至今累計錄得逾160％ 的升幅，也是2400多隻 ETF 當中，表現最佳的十強之一。
由於 ARK 的幾隻主動型 ETF 的表現都非常驚人，雖然較多是中小型股，但透明度仍然其高，每日都會披露上一個交易日整個投資組合的持倉變化，令炙手可熱的 Catherine Wood 在坊間受到愈來愈多人熱捧和追隨，也間接令這類主動型管理（Actively-managed） ETF 的普及程度有所提高。
事實上，今年流入主動型管理 ETF 的金額就達到 420 億美元，而去年僅為 260 億美元，但儘管如此，仍不到美國 ETF 總資產的 3％。當然，ESG（環境、社會及管治）也是另一個熱門投資題材，相關的 ETF 吸金額也創下歷年新高，今年累計流入達 274 億美元。
Tesla 的暴漲引起新能源汽車的熱潮，最新更有傳言蘋果打算在 2024 年生產智能電動車，某程度反映 ESG 概念仍然是處於發酵的階段。當然，主動型基金的再次興起，也會帶動資金由大型股流向中小型股。因此，只要多花心思，在一眾 ESG 概念股之中，其實仍有很多選擇。
其中，TPI Composites（TPIC）作為全球最大的複合材料風葉片製造商，其客戶包括 Vestas、西門子（Siemens）、Nordex 及 General Electric 等，這些客戶佔全球陸上風機市場 52％的份額，在美國市場佔有 99％的市場份額。受惠於愈來愈多風機製造商將葉片生產外包（outsourcing），對 TPI 無疑是一個利好的因素。此外，TPI 亦與多家大型公用、商用運輸企業如 Proterra、Workhorse、Navistar、通用汽車等簽訂合作協議，為上述公司製造更輕、更堅固的複合框架、車身和組件。事實上，綠色經濟乃是大勢所趨，而個別具有 ESG 概念的熱門明星股早前升幅甚多，但只要資金把部分利潤轉而追逐中小型股，冷敲這類股份可能會帶來意想不到的收穫。
最後，本欄將暫停一周，先預祝各位聖誕節及新年快樂！
（筆者及相關人士持有蘋果、TPI的財務權益）
家族辦公室投資經理
徐立言（本欄每周逢一、三刊出）
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