香港第四波疫情未見惡化，但同樣未見改善跡象，每日確診宗數接近一百宗，數字上仍然不算理想。全港市民無得開心過聖誕，實在多得跳舞群組廣泛播毒。可幸的是，本港9月至11月經季節性調整失業率為6.3%，較8月至10月的6.4%回落約0.1個百分點，是就業情況有改善還是求職者已經放棄治療，這點值得三思。
恒指自11月初接連兩口急升之後，目前雖算企穩於10天及20天線，但於高位卻漸漸呈現下降通道之感，後市再失守這兩條平均線亦不意外，下試50天線的機會頗高，投資者應留意。筆者上周提到，嘉瑞(00822)已升穿目標價有餘，沽半留半也好，全數止賺也好，實豐儉由人。
市場規模相當巨大
嘉瑞短線試衝1元不果，轉眼已兩度回試0.7元，如能企穩該水平，二度吸納博下浪升穿1元亦無不可，畢竟此股街貨有限，再扯高亦無難度。上周推介愛帝宮(00286)先升後回下試250天線0.54元見支持，現價不妨小注吸納，目標價0.75元暫時不變。本周焦點新聞不得不提港府將向三間藥企採購新冠疫苗，其中一家就是復星醫藥(02196)。
復星醫藥早前與德國BioNTech簽訂許可協議，獲授權在內地及港澳台地區獨家開發及商業化新冠疫苗技術mRNA(信使核糖核酸)，並按成品及大包裝製劑進口內地進行分裝、本地化生產及銷售。集團在本周三公布協議修正案，BioNTech以成品供貨，復星醫藥及BioNTech則按65%及35%之銷售毛利作分成。
另一方面，BioNTech以大包裝製劑供貨，復星醫藥及BioNTech則按60%及40%之銷售毛利作分成。只要mRNA獲批在內地上市，BioNTech明年將會向內地供應不少於1億劑mRNA新冠疫苗。復星醫藥將為首批供應內地之5000萬劑疫苗，於年底前支付1.25億歐羅，餘額1.25億歐羅將於mRNA新冠疫苗於內地獲批上市後支付。
投資者不妨參考一下另一間有份供應疫苗予香港的北京科興中維生物，江蘇省最近與科興達成協議，以每枝疫苗中標價格200元人民幣向其作出採購。按內地14億人口，每人接踵兩劑推算，新冠疫苗的市場規模將達到至少5600億元人民幣。今次復星醫藥能泊到BioNTech與輝瑞這個碼頭，金蛋之大難以估算。
現價迫近通道頂部
從業績來看，復星醫藥亦交到數，截至今年9月底止首三季純利按年上升20.1%至24.8億元人民幣，每股盈利0.97元人民幣(折合約1.115港元)；營業收入上升4.1%至221.03億元人民幣。如單計第三季業績更勁，純利按年大升39.6%至7.64億元人民幣，收入較去年同期增長14.5%至80.75億元人民幣。
復星醫藥本周四收報39.95元，現價相對今年預測市盈率(P/E)約26.9倍，考慮到明年獲新冠疫苗訂單，盈利或可大幅增長。技術上，復星醫藥自從於5月突破30元阻力後沿上升通道運行，現價卻迫近上升通道頂部，投資者可待其回調至35.5元始作吸納，中線上試2018年1月、3月及5月三頂約50元水平。
陳景揚
(作者為證監會持牌人士，客戶並無持有上述股份)
