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2020年5月24日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】Eva蟹住50手新秀麗

讀者Eva問:「主持好,本人平均價6.9元買入了50手新秀麗(01910),之後跌了不少,本周二沒有趁急彈15%沽出,現在又跌了,如何處置好?此股已跌得很殘,未來可以回升嗎?」(周五收報6.12元,跌2.9%)

陳偉聰  uSMART友信證券研究部總監

「新秀麗之前公布的業績欠佳,銷售額大跌,且由盈轉虧蝕逾7億。首季因疫情關係,整體旅遊需求減弱下,大眾更換旅行箱的意慾減少,導致新秀麗銷售大減。不僅如此,新秀麗之前以較高溢價進行品牌收購,倘品牌現估值低於收購時的作價,帳面上要進行商譽減值,惟這類減值多數僅屬一次性。投資者現憧憬隨著歐美疫情緩和及內地旅遊景點重開,新秀麗銷售有較強復蘇,但行李箱屬耐用品,復蘇不可能一下子太快。股價走勢方面,新秀麗一直窄幅橫行,早前大股東增持下亦未見向上突破。投資者接下來要小心其股價或會跟隨大市再度向下,雖可繼續持有但要定好止蝕位。該股下望重要支持約5.8元,倘明顯失守便需減持,因一旦跌穿可能要進一步下試5元。相反,後市如果升穿約7元,則可待其上試8元關才沽貨離場。」

梁健雄  香港財務策劃人員總工會副理事長(專欄《炒股讀心》作者)

「新秀麗早年戰略以收購壯大集團市場佔有率,其中收購TUMI品牌後帶動集團整體銷售強勢增長 ,股價更於2018年創下38.6元高位後竟無以為續,其原因除歸咎各項收購令集團負債急升之外,實質另往後業績已跟隨環球經濟進入倒退期,加上由去年中美貿易戰至今仍未見平息、且有更激烈的對抗在後,股價明顯反映投資者對關稅為集團帶來銷售不確定性的憂慮,疊加新冠肺淡殺停全球旅遊及商務旅客,種種特如其來的事情為新秀麗早年擴充帶來後遺症,此刻市場仍在擔心疫情會出現第二波爆發至旅遊業更復甦無期。論股值現價確實吸引因其市賬率只0.58倍,毛利率仍54.8%之高,惟留心因上述幾項因素未除,預期毛利率仍會按季下調,預期2020年度業績比往年更差。亦不要奢望新秀麗短期就有能力恢復派息。上周有美資基金增持消息一度令股價飆升,惟仍逃不過更多沽售盤湧現,若股價能回升近6.8元附近宜沽清離場,若收市價破5.94元亦要執行止蝕。」

羅崇博 信報首席分析員

「新冠肺炎疫情對環球交通、旅遊業及經濟造成嚴重衝擊,拖累新秀麗今年首季業績由盈轉虧,蝕7.87億美元,去年同期賺2280萬美元,管理層預計對全年業績造成不利影響。目前市場上有12個分析員予新秀麗投資評級,雖然盈測近兩個月明顯調低,但當中仍有9個即七成半分析員建議買入/增持,3個建議持有,似乎並不太差,主要是預測市賬率已較中位數低3.2個標準差,並預期新秀麗今年錄得虧損過後,2021年有望顯著反彈。不過,這一切要視乎歐美疫情何時真正結束,值得留意是新秀麗本身負債不輕,且有進一步惡化可能,影響明年派息能力,技術走勢上有進一步尋底風險,建議短期先沽出一半減低虧損擴大的風險,另一半持有,憧憬疫苗研發方面若有好消息,新秀麗或再炒上至約6.6元附近。」

 

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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