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2019年10月8日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】大鱷甩鬚 家常便飯

上周五(10月4日)恒指以26169的全日最高水平開市後反覆走軟,午間曾急跌至25612點的9月3日以來intraday低位才反彈,收報25821,跌289點或1.11%,10天線(26094點)得而復失;全周跌了133點或0.51%。

恒指上周五下午急挫,當與特區政府援引《緊急情況規例條例》訂立《禁止蒙面規例》(《反蒙面法》)、於10月5日凌晨實施有關,然而,早一日恒指卻因為有傳政府將宣布訂立《反蒙面法》而彈升,顯然《反蒙面法》只是市場大戶或大鱷利用來舞高及推低恒指搵食的藉口。Hayman Capital創辦人、著名對沖基金經理巴斯(Kyle Bass)就指出,香港反政府示威活動愈演愈烈,導致經濟面臨嚴重下滑危機,形容香港經濟是個巨型問號(giant question mark)。

巴斯上周三在荷蘭阿姆斯特丹舉行的一個會議表示,香港經濟下行逐漸消耗着流動資金,社會動盪則刺激明顯的資金外逃,他認為香港外滙儲備在9月和10月將惡化,並預期未來12至18個月有大量資本和投資撤離香港,由於外滙儲備已不足以應對資本外流危機,最終迫使香港放棄聯繫滙率政策。

然而,金管局發言人回應,聯滙制度36年以來經歷多次經濟周期,即使過去幾年面對大量資金進出仍然運作良好,港元市場亦一直保持有序運作。金管局強調,不需要亦無意更改聯滙制度,而且在金融及銀行體系亦已建立了強大的緩衝和抗震能力,即使一旦出現存款外流,銀行也有足夠流動資金應對,加上龐大外滙基金支持聯滙制度,有能力維護香港的貨幣和金融體系穩定。

國際大鱷巴斯是有名的中國及香港大淡友,他早在2016年5月就提到,中國經濟正在硬着陸,與中國經濟關係密切的例香港及馬來西亞已開始撐不住,更指香港樓市正在倒水般急跌(free fall),揚言沽空港元及人民幣等亞洲貨幣;但有統計發現,巴斯旗下基金在該役損失慘重,2017年虧損達19%。

事實上,巴斯在2008年金融海嘯前押注美國次按(subprime mortgage)爆煲而「起朶」以來,過去十年已再沒有佳作,相反更「甩鬚」有如家常便飯,最突出的例子有:巴斯2011年開始多次在他的Hayman Capital投資通訊以及公開「預言」日本主權債務(JGB)危機,但JGB市場至今仍穩如泰山;然後就是上述2016年的「跌眼鏡」之作。

巴斯現在又推斷本港聯滙制度不保,誠如金管局之前已多次駁斥說,巴斯誤解聯滙制度及外滙基金運作。事實亦證明,聯滙制過去36年,經歷無數次的明顯資金流入和流出,始終未有一次需要re-peg更遑論解體。

再講返港股,恒指經過《反蒙面法》buy on rumor sell on fact的衝擊,仍能重上最近3個月累積的25700至26000點的成交量密集區收市,加上EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,9月25日升穿反映強勢股買盤的強勢股指數,到上周五只反覆升了7.5個百分點,至25.8%水平;恒指若再跌穿25700點、最「理想」是逼近25400至25700點的成交量密集區底,老徐就short put。

老徐

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