花旗集團表示,套利交易捲土重來,但這次和以往有一個不同,就是被對沖基金充當融資貨幣的不是日圓,而是美元。
投資者加大了對聯儲局今年減息幅度超過75基點的押注,考慮到日本央行7月的加息行動,舊有的押注美國強勁增長、日本借貸成本觸底的模式被打破。
花旗外滙量化投資解決方案全球主管Kristjan Kasikov說:「我們已經看到市場對美元開始變得更為看跌,投資者猜測減息環境助長風險偏好」。
這是自本月初套利交易遭受重創以來一個關鍵轉折點。Kasikov表示,考慮到美國和日本的利率分化前景,使用套利交易策略的對沖基金選擇借入美元,而非日圓。