本周初俄烏在土耳其談判突然傳來好消息,進一步挾高美股,但兩日後烏國戰火依然未熄,市場才醒覺俄羅斯與西方世界分歧比大峽谷更大。
本欄上周以至周一美股節目《搶攻美股》都表明,俄烏戰爭已演變成泥漿摔角,美國總統拜登旋風式訪問歐洲時,呼籲以長期抗戰看待這場二次大戰後歐洲最大型戰爭,即是呢場打仗仍有排打。
尤其是美國上任總統共和黨的特朗普與普京關係密切,坊間更有傳特朗普能登上總統寶座是普京協助,觀乎《路透》對拜登民調,最新支持度只得42%,不支持度達52%,若中期選舉今日舉行,民主黨變炮灰居多。
大行改口風料加半厘
按此思路,拜登政府未必想短時間內完結俄烏戰爭,一來俄國對呢場仗分歧變多,再者制裁會傷及俄國經濟,或影響到普京管冶威信,同時可令歐洲減少對俄國能源依賴,美國作為全球最大石油出口國,有望趁機搶佔俄國份額。
當然,俄烏爭拗對美國也會受到一定影響,尤其油價、商品以至糧食價格被推高下,故聯儲局踏入今年一月突然轉鷹,由過往關注就業情況轉為關注通脹,因此不單上月開始啟動加息,同時短期內將啟動縮表。
目前,儲局官員口吻更鷹,投行包括高盛、花旗及摩通都已立即轉軚,估計未來兩次議息會議會由原先加息四分一厘,上調至每次加半厘,在經濟增長放慢又面對通脹慘況(即是滯脹),股市好難進一步攀升。
美季績撻Q居多
孳息率倒掛已表明將出現的境況,但各大分析都認為「This Time Is Different」。若果金融海嘯前,約2007年時大家還有印象,當時債息也倒掛,評論也認為倒掛不用理會,但結果是......。
目前市況仍未反映俄烏局勢、加息等問題,目前標指預測市盈率達19.5倍,在十年債息向上情況下,與過往平均14至15倍水平更高,在收水下,股市大有機會拉下,尤其4月美股踏入季績公布期,企業成績表有任何閃失,足以炸散大市。
因此,聯儲局未在下半年轉鴿前,全球股市風險仍很大,減持兼增持現金仍是最好選擇,待低位時買入金礦、資源、農業等股份,詳情可重温周一的《搶攻美股》。
作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文,另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
(編者按:信報分析團隊最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)
歡迎訂購實體書 電子書:https://bit.ly/ejbook141