今晚(12月16日)筆者將會出現在EJFQ 12月投資實戰班，若有興趣睇下港股1月咩值得部署，可留意今晚6點半EJFQ Facebook或Youtube，歡迎任何題問。
先講新能源股，信義系發盈喜一D都唔意外，因為全球都谷太陽能下，唔夠貨就一定，加埋美股隔晚多隻光伏股爆升，故本港多隻光伏股創新高，但突然下午工信部就《水泥玻璃行業產能置換實施辦法（修訂稿）》公開徵求意見，累信義光能(00968)及福萊特玻璃(06865)倒插。
上述工信部唔喺咩特別新聞，大和在10月23日問過信義光能及福萊特玻璃，對方表明明年產能擴充已獲批准，故不受上述徵求稿的影響(重温可睇呢到)。當然，政策殺到落來，投資者唔理好醜，梗喺先走為敬。
不過，從上周六2020年氣候雄心峰會(Climate Ambition Summit)中，包括中國及英國決心減溫室氣體排放，加大綠色能源發展，還有之前韓國計劃在2034年將所有燃煤電廠關閉，法國亦盼到2030年將可再生能源發電佔比提升至四成。因此，明年重點策略除了投資金銀礦股外，買綠色能源股喺第二個大(詳細可重温：《「風光」盛宴豈能錯過》及《2021年投資主題(二)--光伏風電篇》)。
投資新能源股是主線，但新能源股上游亦不容忽視，就喺銅礦股，原因是一架電動車對銅線需求是電油車1.8倍(圖一)，呢個只喺電動車，若計埋電動巴士等等，全球對銅的需求會快速爆升(圖二)。
此外，離岸風電未來五來在全球將大興土木，風機在海上發電後都要依賴電線傳送，由於上述必需新建，變相也會對銅需求大升。
另一方面，弱美元亦是幫銅價助燃，加上全球供應鏈受新冠肺炎影響，銅價回升至2011年2月28日高位10179.5美元(圖三)，未來亦唔出奇。
港股之中，別以為江銅(00358)是內地最大產銅企業，查實只是第三大(圖四)，明年產能最大是紫金(02899)，其次為五礦資源(01208)，第三才到江銅。
至於全球最大，則是智利國家銅業公司，其次為美國上市的Freeport-McMoRan(自由港，上市編號FCX)，之後便喺曾經在本港上市的嘉能可(美上市編號GLNCY)。
估值上行業主要以EV/EBIDTA看法為主，紫金因包含金礦特質(圖五)，故估值較高，FCX為全球上市最大銅企，估值上也跑贏同業(14.1倍)，反而江銅及五礦資源資產值得留意，其估值分別為11.4和9.5倍，特別是內地第二大銅礦五礦資源，估值比江銅更低，在銅價大有機會向好下，估值有望拉高。
至於嘉能可，業務還包括鈷、鎳、鋁及動力煤等，業務過於分散，加上睇淡煤前景，因此最唔睇好。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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