摩根大通預期,下半年全球GDP增速將自上半年2.75%放緩至約2.5%,且有偏向進一步降至2%至2.25%的風險;這將是自2012年以來最疲弱的增幅,而未來12個月美國的衰退風險亦增加至40%。
摩通發表2019年中展望報告稱,商業信心及全球資本開支受到貿易不確定性的不利影響,宏觀風險仍然朝向下行。隨着全球央行的寬鬆趨於更為同步,投資策略可能轉為周期性。該行預期,下半年將有6家發達市場央行及13家新興市場央行進行寬鬆。
報告稱,雖然央行溫和的取態能在環球經濟減慢中支持股市,但這一階段的偏低增長持續時間可能較預期更長,如果遭受大的打擊,經濟健康擴張亦可能難以達至。根據該行的模型推算,美國未來12個月遭受衰退風險的可能性,已由去年9月的25%升至現時約40%。
摩根大通表示,不少股票及固定收益資產類別於上半年錄得雙位數字的回報率,建議進行防守性交易以保持今年以來的強勁表現,預期今年餘下時間大多數資產類別的投資回報率只有單位數,當中新興市場貨幣料將有溫和虧損。日本股票為該行預測下半年表現能優於上半年的唯一資產類別。