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2024年9月9日 香港財經

零售債券部署 賺盡息價有辦法

據報港府計劃於9月推出新一批零售債券涉700億元,其中500億元銀色債券和200億元綠色債券及基礎建設債券。現時環球市場持續不明朗,投資前景難以預期,在市況波動下,投資債券不但可令資產組合更多元化,亦可平衡風險,投資債券是否穩賺?投資前要注意甚麼?回報幾多才算吸引?

債券一般由政府、企業或機構發行的一種債務證券,旨在向投資者籌集資金,市場上較為熟悉的債券如通脹掛鈎債券(iBond)、綠色債券或為長者而設的銀色債券,又如早前香港國際機場及市區重建局發行的債券等。當買入債券,即等同向發債機構提供貸款,並於特定期限內收取利息和到期時取回本金,投資債券潛在回報不及股票高,但相對可提供穩定及可預計債息收入,政府或發行機構在發債前均說明發行年期、金額、息率等,而入場費普遍一手1萬元。

當預期利息上升,債券價格或因債息下降影響持有債券回報而下跌,而短期債券對利率變動敏感度會較低,債券價格對利率變動影響亦相對較小。投資債券未必需持有至到期日,亦可提早沽出套現,當然持有債券至到期日可獲特定利息回報,到期日前賣出債券則可賺取面值差價,如利率於債券買入時下降,投資者有機會通過出售高於票面價值而獲利,反之亦然。

富途譚智樂:不建議短線投資

富途證券首席分析師譚智樂指,根據港府過住推出的零售債券都有「保底」是吸引投資者認購的原因,倘今年推出的債券息率不是太「差強人意」,亦建議可作為中長線投資,但不建議短線炒賣。投資債券可抗通脹、亦可博資產升值,同時可鎖定利潤,此外,他認為綠債流通性算高,不妨調撥資金認購。不過,他認為,最終仍要視乎政府公布的息率才決定,另外,美國將公布的經濟數據、聯儲局減息幅度及步伐等因素亦會影響釐定的息率。

港府近年持續發行債券,如去年推出的第二批綠色債券(04273),為期3年,保證息率亦有4.75厘,每手入場費1萬元,每半年派息一次,並於港交所(00388)上市。該批債券息率較第一批2.5厘,高出2.25厘,投資者倘持債券至到期日,一手可獲派息1425元。倘以該債券9月5日收市價103.75元,至今升幅有3.75%,沽出一手可獲利375元,早前有專家建議高過103元,可先行沽出獲利。

第二批綠色債券逾8%回報

投資綠債回報有幾吸引?第二批綠色債券已於4月10日首次派息,每手利息238.15元,倘已於9月5日沽出債券獲利375元,於4月10日至下個派息日10月10日期間,按比例計派息的話,9月5日可獲派利息約192.6元,派息加沽出債券利潤,則共賺約805.75元,意味截至9月5日,賺息賺價計,回報可高達近8.1%。

銀債不設二手市場

至於銀債系列,在2016年起針對長者「銀髮族」而推出的零售債券,認購年齡為年滿65歲的香港居民,債券年期亦為3年,及每6個月支付利息一次,利息與綜合消費物價指數計算的平均按年通脹率掛鈎,並設有最低息率。直至2021年,合資格認購年齡降至60歲。去年發行第8批銀債定息率更調高至5厘,為歷來最高。不過,要注意的是,銀債是不設二手市場,流通性低,若想提早套現,可賣回給政府。倘以1萬元入場,債券年期3年,持至到期日即2026年計,即一手可獲派利息1500元。「老友記」要注意,現時銀行提供的1年期港元定期存款年利率普遍約3厘,倘新一批銀債息高於有關水平,不妨考慮認購。

另外,機管局債券(04701)年期2.5年,年息4.25厘,每3個月派息一次,一手1萬元,倘持至到期日,一手獲派息1062.5元。該債券已分別於5月5及8月5日派息共約210元,而該債券9月5日收報102.05元,即上市至今則累升約2.1%,倘沽出一手(100股)賬面獲利205元,連同已派利息,回報約4.1%。 

認購債券Q&A

如何認購政府債券?

零售投資者於認購期內透過有關債券任何一間配售銀行、香港中央結算或證券經紀商申請認購。須在相關機構持有或開設證券或投資戶口。

認購債券收費?

除支付「申請價」外,須再加手續費或經紀費,而近年銀行及券商為爭取債券投資客戶,均推出「七免」、「八免」,即豁免認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回費、二手買賣交易/手續費、轉倉費。若申請價高過認購價,將獲退還申請款項相關部分,不成功申請人將獲全數退還申請款項及相關費用,而銀行亦會出退款優惠,不妨留意比較。

如何在第二市場買賣政府債券?

可透過認可交易商在場外交易市場,或透過證券經紀商、香港中央結算或設有證券買賣服務的銀行,在港交所買賣政府債券計劃下的任何債券。

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