上周港股反覆爆升，恒指於14日以22620點的全日高位收市，創去年10月上旬至今的收市和即日新高；按周升達1487點或7.03%。
恒指連升5周，以今年1月13日的18671點intraday low計，早於上周四便已進入技術牛市(由低位升逾20%，當日曾升至22523點)。此外，過去兩天的港股主板成交額分別有3794和3646億元，乃去年10月10日以來再次錄得超過3000億元的巨大成交，反映這個新生的牛市有大成交額的配合。
其實，從上周一(10日)開始，港股主板即連續5日成為今年最活躍成交，應與國際芬佬的再度垂青、因而刺激投資氛圍有莫大關係。彭博較早時報道，著名對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀(David Tepper)，去年第四季大手買入或增持包括阿里巴巴(09988)的多隻中資科技股，以及科網相關例如KraneShares CSI China Internet等的幾個ETF。
泰珀早在去年9月就公開唱好中國概念投資，他透露已買入更多中國股票，揚言會增持「一切」與中國有關的資產(buying more of “everything” related to China)。泰珀又表示，在中國股票方面，他取消了向來奉行的佔投資比例10%至15%上限，若大市回調，將會設置新的投資比例限制(another new found limit)。據彭博報道，阿里巴巴仍是Appaloosa Management對沖基金的最重磅投資，佔投資組合約16%，芬佬泰珀真的「言而有信」。
值得一提的是，泰珀去年高調睇好中國投資，港股主板成交於9月下旬便明顯並持續增加，到10月8日更創出6204億元的有史以來最大成交；恒指方面，則由9月11日的16964點intraday low打底，到9月27日就進入牛市(一度升至20743點)。巧合地，恒指最近在不到半年時間出現有大成交支持的兩個牛市，都與泰珀這位國際芀佬扯上一定程度的關係。
稍稍不同的是，去年牛市誕生之前，EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數，突破40%的關鍵水平(本欄稱為「亢奮區」門檻)後仍急升逾3星期，直到10月7日見96.9%紀錄高位才止步；而今次強勢股指數於1月28日突破「亢奮區」門檻，到上周二竟然輕微跌了0.1個百分點(反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則微升0.8個百分點至6.4%)，按周雖然仍有11.2個百分點的不俗升幅(最新讀數是71.2%)，但勢頭明顯不及去年的牛市。
更須注意的是，短線市寬(3天線高於18天線股份比率)上周跌了1個百分點至59%，與恒指呈明顯的「熊背馳」，加上強勢股指數和弱勢股指數都出現短暫的「反牛市周期」走勢，或代表有少數投資者先行平倉獲利。
但話說回來，恒指的5天、10天、20天、50天線在2月6日開始進入由高至低的強陣排列並且同步揚升，相信恒指短期最多亦只會是超買調整。
老徐
