恒安標準人壽(亞洲)公布最新2024年首季宏觀經濟觀點分析,預期經濟軟着陸而非衰退的可能性上升,以及加息周期結束,減息進入考慮範圍。該公司對美國和中國股票維持中性評級,信用債和利率債則維持中性樂觀評級。
恒安標準人壽亞洲首席投資總監張弘表示,由於暫未看到經濟會在未來數月迅速轉弱,同時通脹仍未回落至長期平均水平,雖然減息進入考慮範圍,但過早減息可能對通脹造成意外影響,因此基本面並不支持在2024年3月開始減息。
資產配置方面,公司對美國和中國股票維持中性評級。由於2023年11月以來10年期美債利率大幅下跌,美股和港股的性價比上升,市場可能開始初步轉向均衡配置。A股與港股目前估值偏低,而中國經濟復甦進度是決定市場表現的主要因素,悲觀情緒有待改善。如後續風險因素逐步緩解,股票評級或提升至中性樂觀水平。
另外,公司對信用債和利率債則維持中性樂觀評級。目前信用債收益率頗具吸引力。以交易為目的,則可選擇中短期債券,在充分評估信用風險後,透過交易捕捉利率波動帶來的機會。利率債在2024年在美國經濟增速放緩和通脹緩和的背景下,大方向呈下行趨勢。