普徠仕亞洲債券策略聯席基金經理陳兆德引述數據指,由年初至今計,新發行的中資美元債在亞洲美元債中的佔比僅得25%,較2017年時的約六成水平大減。不過,非中資債券發行佔比卻有所增加,他認為有關情況有助推動投資者將債券投資組合多元化,投資中國以外地區的債券。
按行業劃分,截至4月底止,在中資美元債當中,內房債佔比僅7%,較科技、媒體及通訊(TMT)企業債的10%為低;相對整體亞洲債券,內房債佔比更降至不足2%。陳兆德表示,普徠仕目前仍輕倉中國債券,並認為東南亞國家如印度、印尼及泰國債市,存在更佳投資機會。
整體而言,普徠仕看好亞洲債券多於美國等成熟市場債券,因亞洲區經濟可望跑贏美國,且亞洲高息債違約水平經已見頂。相較高息債,普徠仕更看好投資級別債,而隨着美國加息周期接近尾聲,普徠仕過去數月亦已逐漸增加投資組合當中較長存續期的債券。陳兆德續指,亞洲債券估值雖已攀升至歷史範圍中值,但所提供的息率回報吸引,以亞洲投資級別債為例,回報近5.5厘。
中國早前減息,普徠仕新興市場本地貨幣債券策略基金經理暨亞洲債券策略聯席基金經理管志齡認為,此舉雖對中國經濟有幫助,但內地需要更具針對性的支持措施,以修補市場情緒。