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2023年1月13日 香港財經 港股直擊 即巿股評

渣打料恒指初步阻力22200 籲19300增持

渣打銀行財富管理首席投資辦公室發表《2023年展望》報告。渣打北亞區首席投資總監鄭子豐表示,隨着內地逐步重新開放,中國正為今年國內生產總值(GDP)恢復至約5%的穩健增長水平舖路。恒生指數亦因而受惠,早前回落至19300點低位時亦見強勁買盤,該行預計恒指初步阻力大約在22200點,指數在該水平亦可能會出現一些獲利回吐。

不過,估計在政策刺激和經濟重新開放的推動下,企業盈利有望在下半年強勁復甦,因此建議在19300點水平作出增持;假若恒指明顯升穿22200點水平,預計恒指有機會進一步向下一個主要阻力位25000點邁進。

報指表示,儘管美國經濟衰退導致全球經濟增長放緩應有助通脹顯著降溫,但整體通脹仍可能會高過央行可以接受的水平。另一方面,隨着內地逐步優化流動性限制措施,以及政策上進一步聚焦穩定經濟增長,預期中國經濟將有望回升。在此背景下,首席投資辦公室特別建議投資者構建穩健投資(SAFE)的基礎配置。

報告指出,相比股票和現金,現時債券的收益率水平很可能是2023年的最佳投資機會之一,團隊因而增持(Overweight)債券,當中包括政府債和優質企業價。除了捕捉當下收益率水平所提供的投資機會,團隊相信亦應均衡投資一些可以提供長期投資價值的資產,當中主要包括亞洲(不計日本)股票和債券。亞洲之中,團隊增持中國股票,因其估值並不昂貴,同時有正面支持;另外,亞洲美元債亦是另一個具吸引力的資產類別。

報告又指出,美國經濟的衰退前景意味投資者應為市場意外下行做好準備,當中優質政府債是其他一個可以考慮的工具,而現金和黃金亦有望在投資組合中發揮關鍵作用。由於相信去年股價相關性異常攀升的情況今年難以重演,因此預期市場會繼續維持對相關性偏低的資產需求,流動性另類策略及私募資產類別等可能有所幫助。

首席投資辦公室預計,貨幣市場可望提供另一個投資機會。隨着聯儲局有機會暫停加息周期,這或會為美元未來6至12個月內走低提供催化因素。團隊同時看好歐羅和日圓, 預計兩種貨幣有機會錄得強勁的全年表現,並會在兩種貨幣於第一季內出現回軟時作出增持。

渣打集團首席投資總監布思哲(Steve Brice)表示,2022年資產市場大幅下跌,令許多投資者受挫,同時金融市場上能讓他們避險的地方亦異常地少,希望透過該行訂制投資理念作後盾的最新展望報告,能夠讓投資者更好地做出投資決策,以實現他們的財富目標。

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