摩根士丹利表示，隨着企業盈利改善，對2020年股市前景審慎樂觀，決定上調新興市場股市評級至「持有」，預期恒指明年底目標價27500點，國指為11500點。
大摩指出，恒指明年12月的目標上升至27500點，最牛可見32300點，最熊則見19300點。此前，該行預期至明年6月底，恒指在基本情況下見24400點，最牛見30860點，最熊睇19500點。國指明年目標，亦由6月的9700點，上調至明年底的11500點，最牛見13200點，最熊見8280點。
大摩估計，明年本港經濟可望回復正增長，料明年實質經濟增長0.5%，2021年增長2%。另外，預期通脹在內地豬肉等食品價格帶動下，明年第一季見頂，全年通脹率在3%。樓價方面，大摩預測本港樓價會自今年6月高位回落約一成，因地產行業及零售氣氛仍弱。
不過，大摩同時指出，如果中美貿易談判惡化、社會局勢持續不穩等，或可能令本港衰退加深，明年經濟收縮或達到3.5%。
大摩稱，未來股市密切注視5大因素變化，包括美國會否在12月15日向中國加徵關稅；中國及印度經濟情況；美元走勢；美國及台灣大選；以及本港示威活動。
