隨着中美新一輪貿易戰臨近，在是否有必要讓人民幣貶值以應對特朗普政府的新關稅問題上，中國政府內部存在分歧。據接近中國決策層的人士透露，北京方面正在展開一場內部討論，焦點是允許人民幣貶值多少。
《華爾街日報》引述知情人士稱，2023年秋天，中國國家主席習近平罕見地在視察人民銀行後造訪國家造幣廠。這顯示習近平希望人民幣保持堅挺。
2018年初，特朗普第一個總統任期內打響的上一輪中美貿易戰中，中國讓人民幣貶值約13%以回擊特朗普的關稅行動，人民幣貶值讓中國出口商品變得更便宜。但這一次情況更加複雜。人民幣無法不受市場壓力的影響，人行已不得不讓人民幣貶值，這既是中國經濟不景氣的結果，也是市場預料美中之間出現更多摩擦使然。
報道引述一位參與討論的政府顧問說，更靈活的滙率政策也會帶來更靈活的利率政策。但由負責維護金融穩定的官員組成的另一陣營認為，這種做法風險太大。他們擔心，在銀行系統試圖獲得更多流動性支持的情況下，無論政府希望用多麼漸進和有序的方式引導人民幣貶值，都將導致資本外流；市場會基於人民幣貶值的預期而繼續拋售人民幣，認為必須幫助人民幣抵禦市場衝擊。
從目前來看，習近平政府的政令是不要讓人民幣貶值太多。人行在給予《華爾街日報》的聲明中，監管部門有信心，有條件，有能力保持人民幣滙率在合理均衡水平上的基本穩定。
據接近決策層的人士透露，北京方面不願意讓人民幣大幅貶值的另一個原因是不想激怒特朗普，並希望和特朗普的團隊保持暢通的談判渠道。
過去幾周，人行試圖讓人民幣兌美元穩定在當前約7.33元的水平，這比2018年年初的水平貶值了約11%。
報道引述一些分析師表示，如果政府沒有實施干預，人民幣兌美元目前將在8元左右波動。由於人民幣滙率從未由市場力量決定，因此很難估計其市場價值。高盛預計，到今年年中，人民幣兌美元將貶值至7.5元，為近20年來最低。
