美國散戶早前在網上號召買入電子遊戲經銷商GameStop(GME)的股票，狂挾對沖基金淡倉，曾經吸引數以億計眼球觀戰，現在雖已恢復平靜，GME股價亦從高位回落九成，但餘波仍在盪漾，輪到政客為民請命。這場散戶「起義」的一眾要角，周四齊集國會眾議院聽證會，接受「火烤」式公審。
大家當然可以繼續抱食花生心態來旁觀，惟從各人的證詞所見，原來大有「黑天鵝」火燒後欄的風險，交易商之間的利益關係也千絲萬縷，散戶是否獲得公平對待不無疑問，值得反思。
今次最引起公憤，是1月底當沽空機構遭股民圍攻蝕入肉之時，網上交易商Robinhood突然宣布客戶只准賣不准買，被質疑是金主及造市商Citadel Securities在背後施壓。Robinhood行政總裁特內夫(Vlad Tenev)則解釋另有苦衷，因為GME股價勁波動，結算所要求大增保證金約10倍至37億美元，霎時間沒有足夠資金補倉，若不落閘，任由散戶掃貨，隨時被強制平倉引發災難(total catastrophe)。
特內夫的講法亦非無道理，正如所他說，從沒想過成交量會突然大增得這麼誇張，以Robinhood擁有逾1300萬客戶，若集體平倉的確非同小可。券商炒爆在以往也偶有發生，即使未嚴重到拖垮市場，避險先走為快掀起的拋售潮，仍足以造成巨震，令市況急插水，大量投資者無辜損手。
事實上，散戶熱中幫襯Robinhood無非受免收交易佣金吸引，但世上那有真正「免費午餐」。特內夫坦承，賺錢方法是把客戶的買賣指令轉售給造市商，而造市商則透過交易差價獲利。這種看似多贏的布局，今次備受考驗，散戶看不透背後的底蘊，恐怕永遠不會得知是否獲得公平對待。
社交平台Reddit創辦人侯夫曼(Steve Huffman)和帶頭「吹雞」的散戶（Keith Gill），在聽證會上也是眾矢之的。Reddit強調雖然有法例保護可免責，但他們本身有嚴密機制篩選虛假訊息，因此涉及投資的內容甚至比財經媒體更真實和可信。換言之，這類社交平台，未來依然會在市場佔據重要角色，在網絡效應下，要做到一呼萬應，亦輕而易舉。換言之，散戶起義必有捲土重來的一天。
綜觀整場聽證會似乎問不出個所以然，負責主持的眾議院金融服務委員會主席Maxine Waters表示，今次只是一連串聽證會的開端，或許要待美國證交會等監管機構作證時，關於要不要追究誰、要不要改革市場，才會有較明確方向。在利益錯綜複雜的金融市場中，大衞與歌利亞開戰，其實一點也不單純。
