海通證券發表策略報告出，A股估值水平周期波動，當前市盈率及市賬率、股債收益比率、風險溢價率等指標均處於周期底部。A股每3至4年出現一個低點，背後是經濟周期輪回，當前經濟正走向復甦早期，A股趨勢向好。穩增長政策正在持續加碼，年內第二波上漲徐徐展開。
報告指，除了絕對和相對估值，近期市場對A股估值結構、尤其是國企民企估值分化的關注度較高，11月21日證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上提出「把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮」，引發了市場對國有上市公司估值普遍較低的討論。海通證券認為A股國企的估值有一定的提升空間，然而若要提振估值，則需要提升國企上市公司質量，這也是易會滿提到國有上市公司要「練好內功」的主要原因之一。
海通證券建議優先關注高景氣成長，如數字經濟及低碳經濟之新能源。當中，智慧城市的建設有望成為數字經濟之重要催化劑；至於低碳經濟，建議關注風電光伏、儲能和新能源車智能化。
