標普信評發布報告認為,中國地方政府財力緊張,與城投企業之間業務的結算與回款勢必受到影響,城投企業流動性壓力增大。對於較弱的區域和企業來說,發生負面事件的概率將會上升。
標普信評預期,蘭州城投的負面事件更多由於當地政府的支持能力有一定不足。而疫情和低迷的房地產市場對經濟財政的影響在短期內難以扭轉,地方政府財力緊張的情況料將持續一段時間。
報告指出,去年9月以來,蘭州市城市發展投資有限公司與其母公司蘭州建設投資(控股)集團的負面輿情不斷,包括二級市場拋售、外部評級下調、擔保債務的利息逾期、非標利息逾期、私募債技術性違約等一系列負面事件。
面對這樣的情況,當地政府積極表態,提出幫助企業盤活資產、籌措資金、保障債務兌付等措施,傳遞較強的維護意願,但依然無法阻止一系列負面事件的發生,這說明當地財政緊張、土地市場低迷、再融資不順暢等不利因素影響較大,當地政府支持城投企業的能力受到影響。
報告預計,在財政實力較弱、債務壓力較大的區域,仍有可能繼續發生信用負面事件。城投非標債務違約事件在最近兩年時有發生,其背後的直接影響因素也並非只存在於蘭州地區。而城投債務的削減並非一朝一夕可以完成,在其較長的存續時間內,城投企業需要不斷再融資,而地方政府也有意維持區域融資環境的穩定,但部分地區受到能力的制約。