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2020年12月11日 中國財經 國際財經

安聯對中國短期前景持審慎態度

安聯投資發表2021年投資展望報告,預計中國當局將繼續財政和貨幣刺激措施正常化,甚至有可能開始收緊貨幣政策,因此對中國的短期投資前景持審慎態度。

安聯認為,現時環境將推動中國當局繼續2020年的財政和貨幣刺激措施正常化,政府或會開始減少支出,中國人民銀行亦似乎不太可能在明年採取任何重大的貨幣寬鬆政策,包括減息。相反,若增長及核心通脹回升,甚至會在年底前開始收緊貨幣政策。

報告稱,宏觀經濟改善,財政及貨幣政策趨向正常化,該行對中國的短期投資前景持審慎態度。長期而言,中國的增長趨勢吸引,投資者應繼續將中國視為一個資產類別,問題不是應否投資於中國,而是應該投資多少。

環球市場方面,該行指出,雖然經濟衰退最差的時期已然過去,但要重拾疫情前的增長趨勢可能需要數年時間。投資者或會看到大規模貨幣及財政刺激措施的副作用,特別是數個主要資產類別的估值會偏高,需要審慎選擇證券和地區。

該行建議投資者在股市不明朗之下尋求整體平衡,相對在今年表現出色的美國股票,歐洲和亞洲股票或提供更佳價值,而價值型股票或會開始追上增長型股票。若果收益率曲線一如預期走峭,長期美國國庫券的吸引力或會下降;企業債券、亞洲債券及通脹掛鈎債券提供具潛力的投資機會。

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