澳新銀行發表報告稱，中國恒大(03333)上書求助引發股債巨震，此事對未來幾季度的中國房地產市場構成風險，更多開發商可能面臨去槓桿的挑戰，但市場尚未面臨系統性風險。
報告指出，該事件加劇市場對開發商流動性狀況和槓桿比率的擔憂；據測算，約有五分之一中國A股房地產上市公司的槓桿比率超過了「三條紅線」。「三條紅線」分別為：房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%，淨負債率不得大於100%，現金短債比不小於1倍。
報告稱，開發商明年到期的公司債有5260億元人民幣，離岸美元債到期規模在500億美元，如果「三條紅線」明年實施，開發商將勉力展期或償還債務。
該行認為，在考慮到政府當前堅定的立場，不太可能給開發商網開一面。儘管恒大在經濟運行中發揮的作用不可低估，但政府很可能對限制房地產業槓桿率保持堅定。債券市場可能面臨壓力下，內房市場卻不會有系統性風險，因開發商在過去一年左右已開始去槓桿，債務增速在放慢，還有不同類型的業務重組計劃。
此外，何時以及如何實施新規則仍有待官方表態。澳新預期，中央可能推行試點方案，倘若如此，影響可能會比預期更小。
