《信報財經新聞》上月舉辦了「滙豐投資管理特約：身心富足 滙智之選 — 2024理財投資展望」網上研討會。此次活動邀請了前香港中文大學精神科學系教授兼系主任黃重光醫生JP、資深股評人陳永陸 (陸叔)、滙豐投資管理的投資專員張福城 (Steve) 及黃家豪 (Lewis)，擔任嘉賓。四位嘉賓向廣大投資者介紹了精神健康與投資、財富管理之間的互動關聯，並探討了2024年的理財投資展望。其中，Lewis特別強調了亞洲債券的投資機遇，並指出港元債券擁有較低違約風險、較高還款能力及流動性方面的優勢。
壓力影響身心健康 心靈左右投資決策
根據滙豐保險於2021年在中國內地、香港、新加坡及英國四地進行的電話訪問調查結果，顯示身心健康與財務健康互為影響。研究發現，精神狀況良好的人，其財務健康狀態往往較佳。
黃重光醫生提到，在心理狀況中，日常生活壓力往往是影響身心健康的重要一環。他指出，「壓力」是一個分為三階段的過程。首先是心理困擾階段，當人們感受到壓迫，便會在思維上變得負面，繼而感到自卑，並對人生感到迷惘。隨著壓力的持續打擊，會逐漸為人帶來「失敗感」、「退步」和「不快樂」。當這些因素形成惡性循環，則可能引發各種身心問題，如抑鬱、焦慮、心臟病、內分泌失調等症狀，此等身心健康問題，亦會影響日常的理財決定。
陸叔：內房仍是中國經濟癥結
其後，研討會開始探討2024年的經濟與投資展望。陸叔首先談及中國被評級機構調降信貸評級展望一事。他指出，中國並非首次被下調信貸評級展望，過往評級機構會在事後6個月，重新把中國展望上調。評級機構將密切關注中國經濟在未來六個月的表現。信貸評級是否會有所轉變，關鍵將取決於中央政府未來推出的政策，以及經濟的整體走勢。
陸叔認為內房仍是內地經濟問題的癥結。他提及內地政府為解決經濟問題，推出了很多政策，奈何並非所有政策皆能到位，內房行業尤為如此。由於過往形成的內房泡沫太大，一旦爆破將難以收拾。重點是，內房問題不止影響著其他行業的景氣及情緒，樓價下跌帶來的負面財富效應，還削弱了市民對置業與消費的信心，這種情況令人憂慮。
滙豐投資管理的中港股票投資專員Steve則指出，內房與相關產業的「熄火」導致中國經濟體系失去了一個經濟引擎。為此，中國需要培育「新成長引擎」來彌補這部分的增長速度放緩。Steve表示，內地有不同新興產業正經歷著高速增長。過往的高增長行業，如手機及電腦等板塊，正逐漸被新產業取代，為中國的出口提供新動能。特別是電動車、電池或太陽能相關產業，這些行業的年增長率達到30%，預計今年相關產業的出口貨值將超越手機及電腦，成為中國經濟「新動能」。
至於市場關注的另一焦點 ﹕中國地方融資債務問題，Steve則不太擔心。他指出，中央政府整體債務水平相對較低，能靠不同財政措施或債券置換去解決地方債問題。同時，中國地方政府債務主要由本地投資者或機構投資者持有，國際投資者的參與度低，潛在連鎖效應可控 。
滙豐張福城：中國股票估值吸引
對於2024年中港股市的表現，陸叔持謹慎看法。他預計恒指將受到內房問題等負面因素的困擾。儘管恒指的基數低，但這並不代表港股在2024年能複製2023年初的升浪。由於「通關復常」這一利好因素已不復存在，加上中港股市受多項負面因素影響，預料將難有好表現。倘若樓市能夠回穩，這將為社會帶來正面的財富效應。一旦人們對樓市和經濟恢復信心，消費活動自然會隨之回升。
Steve指出，中國股票估值仍然吸引。他觀察到，外國機構投資者對中港股市的配置已屆歷史低位，重回2022年尾「通關復常」前的水平，因此外資減持空間非常有限。在估值較低的情況下，中國股票具吸引力。
滙豐黃家豪：投資債券良機已至
至於債市方面，滙豐投資管理的亞洲固定收益投資專員Lewis明確表示，現時正是進入債券市場的投資良機。他比較了2023年11月的環球債券收益率與股票股息率，分別為4.5%及2.5%，兩者存在著200基點的差距，這是自2008年以來最大的差距。雖然這並不意味著股票估值昂貴，惟相對來說，債券估值正處於15年來相當吸引的水平。
Lewis進一步提到，西方國家面臨著經濟衰退的風險，同時通脹卻仍處於較高水平；相反，亞洲經濟正在復甦，兼通脹壓力較低，這使得亞洲債券成為環球債券中的亮點。而對於追求穩定性及低風險的投資者，港元債券市場是亞洲債券中值得留意的選項。
港元債券市場規模高達3兆港元，不僅包括香港政府債，還涵蓋來自不同地區和行業的優質債券。而且，由於港元債券發行人的信用評級普遍在A級以上，因此其信用風險相對較低。港元債在違約風險、還款能力，以及市場流動性等方面，投資者皆無需擔心。
在研討會的最後，黃醫生被問及，如何在波動的市況下作出投資決策。黃醫生認為，投資者首要做到的是保持「氣定神閒」，能主宰自身情緒，保持清晰的思維作決定。其次，當遇到投資損失時，「不要活在過去」。關鍵在於自我反省，避免重轁覆轍；在檢討後要學會放手。黃醫生又認為，人應以「價值為本，活在當下」，對自己需要有內在的肯定，持守正確的人生價值，活好每天。
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