【前《信報》「走勢縱橫」專欄作者周全浩（筆名張公道）】最近六七周港股升得極全面，並非單由一兩個板塊帶動。通關的消息一出，地產及零售股皆飆升，可見一斑。市底在大大改善，進一步支持跌市已見底的看法。明年首季，恒指升上23000點的重大阻力位，並不稀奇。
現時不少分析者認為恒指會「彈完散」，亦即反彈完後將再尋底。此輩誤將馮京作馬涼，以為今番是2008年金融海嘯的翻版。當時大市由2007年10月的31638點，一年後大瀉至2008年10月的11015點，大跌65.2%；其後反彈上12月的15613點，又再回落至2009年3月的11344點，才正式轉勢向上，一個新的牛市誕生。
頂多跌回18100
此等專家以為今次是2008年的翻版，完全忽略今次已經反覆下跌一年零九個月的事實，亦無視成交量的變動等事實。退一步而言，即使彈升完後，會回落整固，亦絕不會跌穿14687點，頂多是跌回18100-18600的區域，形成一對「高低腳」，恍如2008/2009年那次一樣，可見跌市確已見底。
此外，一些人害怕若然美股大跌，必拖累中港股市。聯儲局聲言會繼續加息，直至通脹回落至合理水平才罷休。屆時經濟陷入嚴重衰退，似乎無需顧慮。有人翻看上世紀八十年代初期，主席伏爾克馴服通脹的經驗，無視今日的環境與當時迥異。美國目前的政局嚴重分裂，即使是共和黨內亦是這樣，更遑論與民主黨的差異。
聯儲局未必有膽量及政治勢力的支持，加息至經濟衰退。因此，股市狂升後，必待經濟衰退後，牛市才會重生之說，不宜輕信。況且，另一個聯儲局主席貝南奇由於膽敢於2008年狂印美鈔，以救經濟，獲得諾貝爾經濟獎，目前的主席鮑威爾真會選擇大加息之途？
況且，本港的股市已經下跌近兩年，美股由頂位下跌不久，若然說將來港股一定會跟隨美股下瀉而再尋底，並不符合常理。
中央欲穩住中港股市
此外，中央政府欲穩住中港股市，跡象甚多。例如過去一年鼓勵大公司增派股息，提高殖息率。目前不少一級藍籌如中海油（00883）的殖息率為18.8%，中移動（00941）為9%，建行（00939）為9.46%，其餘還有很多例子。
背後的理念是，長期持有賺取高息，待他日經濟復甦，公司盈利有較佳增長或估值較樂觀時，股價必上漲。如此安排，亦屬合理。
無疑，在以美國為首的西方集團刻意將經濟與中國割裂後，外資持有中港股票的數量已經減少，對中港股票的遠景有何影響，值得深思。
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