上周五公布美國非農就業報告後，市場將聯儲局的減息時間預測，從2024年3月略為推遲至4月，仍保留未來24個月減息約200個基點的預測。
美滙指數可能在今年底前維持在103.5至107區間上落，而中期趨勢則明顯偏向下行，因為聯儲局、歐洲央行和日本央行將陸續發表利率前景指引，或令貨幣政策方向在2024年更清晰。隨着歐羅區和中國經濟展現更強韌性，屆時聯儲局可能比歐洲央行更早開始減息周期。因此，利率周期將繼續成為美元弱勢的主要驅動因素。
環球風險背景也同樣重要。花旗首席投資策略辦公室團隊，對美國未來一年的核心觀點是，通脹將進一步趨於正常化，就業增長放緩，尤其是在最近蓬勃發展的行業，但個別經濟部分於2023年已減速，足以令聯儲局或預先展開減息周期，以避免技術性衰退。如果聯儲局先發制人放鬆貨幣政策，美國經濟潛在軟着陸或為風險資產提供更正面的環境，也將導致美元疲弱。
技術上，短期上行的可能性較大，初部阻力或為104.55。然而，從中期來看，花旗分析員認為，隨着月線圖上黃昏之星的向淡技術形態形成，美元可能會走低。
廖嘉豪
