澳洲央行昨日議息後表示，會保持彈性的買債計劃，並且表示至少到2024年前都不預期會加息。隨着歐洲央行及澳洲央行對壓抑債息的積極舉動，導致美國與G10其他地方的實際孳息率存在差距，或將有利美元。中期而言，美元弱勢的故事仍然維持，只是間中會比較波動。
另外，投資者對人民幣似乎開始審慎。中國銀保監主席郭樹清表示擔憂泡沫風險，及可能減低槓桿水平。市場立時的反應是中國及亞洲股市以及人民幣均回軟。
不過，這或意味中國潛在收緊金融環境以降低風險，令沽空人民幣成本增加，並令人民幣向上。我們亦相信由於人民銀行或先於其他工業經濟體退出政策，本來已有的息差優勢將會維持，並且將於明年擴大，有助吸引大型及持續的資金流入，以及支持人民幣持續升值。人行可能會放寛更多對外資本流動的措施，希望紓緩資本流入的壓力及減慢人民幣升勢，但這些政策並不會完全收效，主因是主要已發展經濟體仍處負利率，令出走中國的資金在外可投資的選擇變得有限，流入中國的資金相信仍較流出資金為多。
技術上，美元兌人民幣反彈至6.4757接近55天線以上及下降通道頂部位置，而近期都在這位置橫盤整固。如果突破上個月高位6.5151位置，則可能會形成雙底，目標在6.63。雙底的形成配合55天至200天線位置，美元兌人民幣有機會反彈至最少2019年3月的低位6.7404或上望200天線6.7457。
陳正犖
