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2018年10月24日

曾德明 基金

曾德明: 多元投資營造雙贏局勢

中美貿易爭端近期有升級的跡象,美方在最新一輪實施的關稅徵收目標中包括價值780億美元的中國消費品,而相比之下,在7月時僅有價值37億美元的中國消費品被美國徵收關稅。由此可見,中國經濟可能會受到更明顯的宏觀影響,為本已緊張的市場環境增添壓力。

但隨着中國消費品被納入關稅徵收對象,我們也可能看到貿易戰對美國消費者產生更直接的衝擊,這將給美方帶來更大的通脹壓力,並且可能促使聯儲局加快其加息步伐,導致局勢更為複雜。在中美貿易戰及美國加息步伐有可能加速的雙重夾擊下,許多投資者都面臨同一個問題:現時究竟應該將資金投放在何處才是最恰當呢?

股債市場遜色

通過股票入市?區内三大股票指數(恒生指數、上證指數及深證指數)受到中美貿易戰及中國經濟增長或可能放緩等不利因素的影響下,月内平均下降約9%,表現可算是相當慘淡。轉投債券市場?在美國加息步伐可能加速的陰霾下,二手債券市場亦同樣表現強差人意,價格亦正受壓,令到許多投資者卻步。

再加上美國11月期中選舉、英國脫歐及新興市場貨幣貶值潮等事件將依然在短期内持續衝擊市場情緒,讓許多人都因此產生了一種無從下手的感覺。

追求穩定回報

無可否認,要在反覆震盪的新市場格局找到一個能夠滿足自己投資需要的策略或資產並不是一件容易的事,而何謂「合適」也通常會因人而異。不過,現時主流投資目標其實都離不開「穩定成長」這四個字,而在此情況下,靈活的多元投資策略就成為許多人追求穩定回報及風險分散的選擇。

加入其他資產

很多人誤以為擁有簡單的股債組合就能夠有效達到風險分散,不過真正的多元投資策略其實單單在資產類別上絕對不止股債這麽簡單。一個出色的多元投資策略應該能夠靈活的把資金投放在股票、債券、商品以及一些另類投資如基建及私人信貸上,通過投資組合中不同層次的投資面向應對不同的市場周期。

於傳統股債組合中加入其他的資產即可捕捉股票於加息周期及通脹升溫下的增值潛力,同時亦可享受另類資產較大部分傳統資產高的收益,並且能夠有效地降低波幅,避免投資者在單一投資市場動盪時受到波及。

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