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2017年1月3日

張敏華 外匯

張敏華: 2017年續看好美元

回顧2016年,滙市的波動性顯著增加。例如美滙指數升穿92至100的橫行區間,升上103水平的14年高位。英鎊兌美元跌穿1.40至1.55區間,更一度低見1.1841的1985年6月低位。美元兌離岸人民幣則創下紀錄新高,逐步迫近7算水平。

美滙指數或升上108.45

踏入2017年,隨着特朗普勝出美國總統大選,特朗普的增加財政開支政策,例如減稅和增加基建開支等,有機會提升美國經濟和通脹水平,聯儲局可能加快加息,令美國國債孳息上揚。我們預期,由於美債孳息率和美滙指數的相關性甚高,隨着孳息率或由現時約2.45厘升上2.7厘,美元有機會維持強勢,未來6至12個月,美滙指數或升上108.45,歐羅兌美元則有機會跌穿1算水平。

兌離岸人幣或上試7.00

人民幣方面,強美元下,資金外流中國的速度有機會加快,加上今年中國人民銀行或會減銀行存款準備金率兩次,共100點子,料人民幣可能會進一步下跌。未來6至12個月,美元兌在岸人民幣或升上7.15水平。美元兌離岸人民幣,則可能升上7.00的心理關口。

澳紐減息周期或已完結

高息貨幣方面,我們預期,2017年澳洲經濟增長或達2%,而紐西蘭增長更可能高達3.1%,均高於大部分主流國家。所以,澳洲和紐西蘭央行的減息周期或已完結,可望於低位對澳元和紐元帶來支持。料澳元兌美元或於0.7145至0.7409區間上落,紐元兌美元或於0.6867至0.7080區間上落。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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