上星期港股五連跌，恒指到周五（15日）收報20297點，按周勁挫1428點或6.57%。
本欄上月底憧憬恒指<7月有望破關>，豈料踏入7月，恒指卻連跌兩周，更愈跌愈深。先是7月4至8日的一周，由於未能升穿4月4日的22523點高位，扭轉一浪低於一浪的逾1年的下跌趨勢（見6月6日及27日「搏拳實錄」），破頂失敗的恒指於是出現技術回調。然而，恒指按周僅跌0.61%，可謂微不足道，而且EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，雖然由6月底的62.6%逾16個月新高，回落至51.4%水平，但相比反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，仍高達37.9個百分點，市況續由買盤或好友話事。
到了上周一，恒指在澳門開始「半封城」一周抗疫，以及騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)等多隻重磅科技股遭內地監管當局作出行政處罰等的利淡消息下裂口急挫，接踵而來的有中國恒大(03333)旗下的恒大地產票據未能還款引發的內地爛尾樓「停貸」風波。科技股和內房股受壓，加上龍頭電動車企業比亞迪(01211)又傳遭股神畢非德大手減持，恒指上周五於是跌至差不多兩個月最低水平收市；弱勢股指數則再升6個百分點至30.7%，自5月30日以來再度高過顯著續挫8.1個百分點至18.7%強勢股指數，代表淡友借連串消息重奪大市的主導權。
恒指亦已相繼確認雙重短線見頂訊號（5天線跌穿10天線、10天線跌穿20天線），並且大幅失守6月中旬打造的約20700點關鍵支持（見6月20日「搏拳實錄」<恒指或完成整固>），技術急劇轉壞。另一方面，代表整個大市的平滑中線市寬（10天線高於50天線股份比率）近日跌勢有加快跡象，配合強勢股和弱勢股指數的表現，恒指應該還有下跌空間。老徐上周五亦因為眼見恒指無望重越20700水平的關鍵技術支持，迫得忍痛平掉21826點的期指長倉止蝕，輸了1266點。
在技術角度而言，恒指的確乏善可陳，只不過上述相關壞消息的不利因素，遲早也會被市場完全消化或淡化至不當作一回事（例如澳門「半封城」抗疫、本港確診數字上升），尤其是內地的爛尾樓「停貸」風波，由於最終或多或少會牽涉到銀行業，有可能觸動監管當局出手「維持秩序」。此外，上周五的恒指成分股出現「9-1跌市」（93%股份下跌），沽空比率則增至20.9的5月6日以來最高水平，恒指短線很大機會來一個超賣以至挾淡倉的反彈。
老徐也因此繼續揸住21400點的7月short put（減去551點已收期權金，成本約為20850點）不放，恒指只要超賣反彈觸及過去3個月累積的20900至21100點最大型成交量密集區底，這張short put便可以全身而退，甚至會有微利。
畢竟，恒指目前仍遠遠高於5月10日的19178點intraday low，亦即是相對較長線的「高低腳」利好形態、扭轉了「半個跌浪」的趨勢並未受破壞（見6月27日「搏拳實錄」）。
老徐
