大和資本 比亞迪股份(01211)
評級：買入->買入
目標價：85元->82元(較前收市價68.85元有23.3%潛在升幅)
大和資本發表報告指，預料新能源汽車推廣應用財政補貼政策對比亞迪股份(01211)大致正面，惟管理層將新能源汽車銷量增長指引調低。該行重申對比亞迪的「買入」評級，目標價則由85元降至82元。
大和預期，官方近期公布的新能源汽車財政補貼政策能令駕駛路程300公里以上的新能源汽車更受惠。該行相信，比亞迪有能力滿足新補貼政策的要求，並將能享有更多補貼；電動巴士的補貼亦將會下調，大和預期對比亞迪的影響有限，因其業務規模更大，且生產成本較低，毛利率得以維持。
在管理層提出新銷售指引下，該行將新能源汽車銷量預測降到18萬至25萬架，內燃引擎汽車(ICE)銷售則增加到38.8萬至41.5萬架。因此，大和將比亞迪2018年每股盈利預測調低7%，但將2019年每股盈利預測調升20%，這假設明年無進一步政策變化，以及預期明年公司有較佳之盈利能力。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
