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2018年10月21日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】26元買維他奶,年底可見30元?

讀者Tracy問:「之前26元買了維他奶(00345),覺得消費股較具防守性,年底是否有機會升穿30元?謝謝。」

林嘉麒    宏匯資產管理董事及投資策略總監

「維他奶股價距離30元是有點遠。但如果短期內,市場再次談及降級消費或是大家需要「挨麵包」來配合他奶的話,對於公司股價是有幫忙。這個情況於大市及經濟氣氛比較差時出現,所以有理由相信這境況會再次出現。不過我覺得去到年底,股價未必能夠大幅向上。若與以往年度表現來比較,其股東溢利很少會出現下跌,大多都是輕微上升。但今次在毛利率的影響下,股東溢利出現下降,這可能與香港業務有關連。長遠來說,我認為股價還有上升空間,但今年底或明年初,是否能夠升至30元,我覺得機會並不太高,反而我認為股價回升至27.5元附近會見阻力。我亦不建議現價加注,若股價回落至23.6元左右才考慮加注。」

麥振威   富昌金融集團聯席董事

「維他奶去年本港業務收入只是輕微增長2%,而經營溢利更下跌8%,但主要原因是該公司投入大量金額開展為期兩年的廠房基建及物流提升計劃。至於內地業務,則全年增長達39%,目前內地業務佔收入比例更已達到57%,相信內地業務的增長有助提升該公司未來整體的盈利,故其基本因素實屬不俗。股價走勢方面,今年9月12日跌至低見23.2元後開始回升,直至10月4日升至最高見28.35元,升幅逾22%,惟10月初市況偏淡,其股價也跟隨市況作出調整。不過,股價回落幅度實際上已達到9月12日至10月4日升幅的三分之二,故相信調整經已完結,而股價也在低見24.7元後再度反彈,預計未來有望再度挑戰10月份的高位28.35元,若能一舉作出突破,則有望今年內升至30元,若然股價升至10月份高位,便一直在高位徘徊,則可考慮在該水平先沽貨離場。」

羅崇博  信報投資研究部高級分析員

「維他奶近幾年終於在內地打出名堂,深受消費者歡迎,主要是內地愈來愈注重營養,小朋友喜歡帶有香甜味的飲料,多於純牛奶,相信公司於內地業務之收入及盈利佔比會越來越大。本港方面增長相對平穩,另一主打產品線鈣思寶漸上了軌道,或成為增長點。維他奶估值已獲調升,但目前確實是略嫌偏高,預測市賬率高達8倍,較中位數高2.8個標準差。建議要有耐性投資在維他奶身上,當熊市捱過後,維他奶反覆升穿30元的機會頗大的,甚至可以升至35元。目前宜持有,若股價有機會回落至250天線(目前約22.5元),可能是個收集的好機會。」

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

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