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2018年10月15日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】恒指反「客」為「主」

上周三(10月8日)美股三大指數暴瀉,道指急跌831點或3.14%,與重挫94點或3.28%的標普500指數雙雙創下今年2月以來的最大單日跌幅;納指更跌了315點或4.07%,成為2016年6月至今的單日最大跌幅。

美股急跌拖累上周四香港爆發「小股災」,恒指大幅裂口低開801點後,一度跌了1068點,低見25125水平,收報25266,跌927點或3.53%,再創今年intraday及收市新低,並留下一個闊756點(26193和25437點)的超大型下跌裂口。不過,上周五(10月12日)恒指並沒有受隔晚美股續跌的影響,高開135點後窄幅爭持,上午收市前已發力上升,尾段高見25835水平,收報25801,升535點或2.12%。

10月10日【搏拳實錄】以〈聰明錢?笨蛋錢?〉為題剛說到,恒指跌穿了9月12日的上次低位,技術上已進入uncharted territory,恒指短短兩日後就再創今年intraday和收市新低。但恒指這次裂口下跌因而深入uncharted territory,老徐發現有兩個值得注意的「不尋常」現象:首先是急跌的恒指翌日在缺乏任何利好消息之下已明顯反彈,並且以相當長的陽燭補回早一日的大型下跌裂口逾50%之多,情況較為罕見。

此外,EJFQ系統反映整體大市弱勢股沽壓的弱勢股指數,上周五再升3.6個百分點,至68.2%的兩個半月以來高位收市,而3天線高於18天線股份比率的短線市寬,則跌了2.7個百分點,至17.9%的最近3個月新低,與此同時,恒指卻反彈2.12%。須知道在絕大多數的情況下,代表整體大市的市場寬度尤其是短線市寬以及弱勢股指數會帶領或主導恒指的表現,但上周五卻出現恒指反「客」為「主」,與短線市寬及弱勢股指數呈「牛背馳」。

必須強調,老徐在10月10日的【搏拳實錄】講到,相信待中美貿易戰近日升溫並擴散至兩國外交層面等等的壞消息被市場完全discount後,恒指將會有一次較大幅度的反彈,並且準備等到恒指明顯收復TrendWatch下降通道中軸約26300點水平,便揀位long call。

由於老徐一直憧憬恒指最遲11月將會較大幅度反彈,上面提及的所謂「不尋常」現象,很可能會再一次犯下confirmation bias錯誤。不過,老徐早在10月2日已做了short即月行使價27600點的期指call(見10月8日【搏拳實錄】),收取406點期權金。

老徐現在打算,不再「苦等」恒指升穿TrendWatch下降通道中軸(最新已下調至約26200點),就利用這406點「打風都打唔甩」的期權金,買入即月行使價25800或26000點的期指call,根據上周五該兩個strike price約450點和350點收市水平計算,即是「零成本」去博恒指未來兩個星期會出現大幅度反彈,而最壞的結果是當這個月冇玩過。

老徐

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