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2018年10月10日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】聰明錢?笨蛋錢?

10月8日【搏拳實錄】講到,儘管中美關係近期跌至特朗普去年1月20日就職總統以來的最低谷,但物極必反,只要雙方仍止於言文上的交鋒,就可以當成兩國關係並沒有進一步惡化來看待……,老徐因此仍未放棄為較早前沽出的27600點10月期指call,搭建一個跨價跨月份的option倉(原擬買入11月行使價28000點的期指call,見10月2日〈壞消息快將完全消化〉)的打算,目的是畀時間市場完全消化中美貿易戰升溫等等的壞消息後,博恒指會有一次大幅度反彈,但前提是,恒指要在EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸之上企得穩,尤其是9月12日26219點的今年intraday低位更切不可失。

就在上文發表當日,並沒有中美關係再惡化的報道,相反,人行早一日宣布,本月15日實施降準1個百分點,但恒指在人行降準的利好消息下,「係威係勢」高開145點隨即急挫,最低跌至26187水平,收報26202,跌了370點或1.39%,再創今年intraday及收市新低。

恒指不但明顯跌穿TrendWatch下降通道中軸,連9月12日的上次低位也失守,技術上已進入uncharted territory,所謂跌市莫估底,此時低撈博反彈不啻火中取栗,很容易燒傷手收場。但與此同時,老徐依然認為,恒指周一的急跌,只是對近日發生的各個壞消息的「延續」反應,待市場discount相關利淡消息後,恒指將會有一次較大幅度的反彈。

老徐之所以仍未打算long下月期指call,主要是看到EJFQ系統的平滑中線市寬(10天線升穿50天線股份比率)由9月21日至今與恒指呈現明顯的「牛背馳」。更值得注意的是,中美貿易戰於7月6日正式打響之後,恒指在8月9日、8月29日、9月21日形成一頂低於一頂形態,而代表整體大市強勢股買盤的強勢股指數,卻在8月13日、8月31日、9月28日呈現一頂高於一頂,老徐「主觀」猜測,可能有些「聰明錢」相信中美貿易爭端必將會達成妥協而偷步貯貨。事實上,10月8日訪京的美國國務卿蓬佩奧,與中國外長王毅進行一個「有欠融洽」的會談,但這次已是中美爆發第二輪貿易戰以來,雙方最高層官員的會面。

當然,老徐不會忘記先前「衰confirmation bias」(見8月20日〈一錯再錯「自白書」〉)的教訓,股神畢非德也曾忠告投資者:人們最擅於把新資訊一廂情願解讀為支持一己的成見(What the human being is best at doing is interpreting all new information so that their conclusions remain intact.)。老徐亦自我警惕,最近時刻諗住long call博恒指反彈,付出的期權金分分鐘會變成「笨蛋錢」,因此,會等到恒指明顯收復TrendWatch下降通道中軸(約26300點)才揀位long call。

老徐

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