恒生指數周五高開181點，早段升幅曾收窄至139點，見32794點半日低位，其後發力再上，最多曾飆569點，見33223點歷史新高。恒指最終收報33154點，漲499點(1.53%)，大市成交額略減至1800億元左右，上升股份佔59%。
踏入2018年短短19個交易日，恒指僅得兩天出現回吐，而且幅度相當溫和，期內累漲最多超過3300點(11%)。恒指周四下跌0.9%後，周五便立即收復失地兼再破頂，可見升勢未改。
技術走勢方面，恒生指數今次由2017年12月8日展開的升浪，迄今未曾跌穿過5天移動平均線；換言之，只要繼續企穩2017年12月至今向上伸延的通道頂部之上，將會維持反覆尋頂格局。
此外，恒指RSI亦須跌穿70的超買門檻才能確認轉勢；要是真的出現回調，初步支持位在10天平均線位置，約32369點，較大支持位可能要落到31500點，即2017年初至今向上伸延的通道頂線，以及20天平均線位置，約31588點。
從基本因素來看，環球經濟前景欣欣向榮，股市走向更為樂觀。全球最大重型設備和機械供應商卡特彼勒(Caterpillar)周四公布，由於全球經濟持續改善，建築、礦務、能源等行業對重型機械的需求強勁，刺激上季設備銷售收入增長35%；對重組成本及稅前開支作出調整後，去年第四季每股經調整盈利達2.16美元，遠高於市場預期的1.79美元，並預期2018年每股經調整盈利介乎8.25至9.25美元。
自從2017年3月開始，卡特彼勒的器械環球總銷量已經恢復按年增長，扭轉此前連跌51個月的劣勢；迄今10個月，每月的按年增幅持續擴大，截至去年12月為止3個月，總銷量增幅更升至34%，為2011年8月以來最快【圖】。當中，亞太區銷售更是最早扭轉跌勢的地區，並連續10個月增長達40%以上；期內，器械銷量更激增50%。
卡特彼勒的成績可算是環球工業的領先指標；亞太區亮麗的業績更能反映區內企業投資意欲續增，企業盈利增長可寄予厚望。
環球經濟增長強勁，帶動企業盈利持續改善，弱不禁風的美元走勢也對港股後市十分有利。本欄向來強調「美滙愈疲弱，港股愈振奮」(2017年5月23日文章)，尤其「等到頸都長」仍未見美滙出現反彈跡象，股市不興奮才怪！加上日前美國財長努欽(Steven Mnuchin)踩多腳，在瑞士達沃斯世界經濟論壇發表支持美元走弱的言論，更助長資金繼續湧向新興市場股滙。
新興市場資金流指標往往領先恒指，有預示大市見底或見頂的作用。
目前新興市場資金流指標持續走高，在出現掉頭轉跌之前，港股很大機會維持堅挺。如果美滙在異常超賣的情況下失守88.4重要關鍵支持，將是今年港股新一輪升勢的助燃劑。
信報投資研究部
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