摩根大通表示，環球各國推出史無前例的貨幣和財政刺激措施，有可能導致長期增長減弱和貨幣貶值。
摩根大通策略師John Normand和Federico Manicardi發表報告指出，貨幣貶值風險明年或將加大，這一點將更多在日圓和黃金，而非美元價值上得到體現。至於今年通脹大幅上升的風險依然較小，未來兩年也不會有太大的變化。
報告稱，G10貨幣國家為應對疫情導致的經濟停擺而普遍採取的減息行動，使大多數貨幣的名義殖利率已經接近零，儘管日本、歐羅區和瑞士的實際利差反而有所擴大。
他們認為，如果美國繼續吸走資金而財政赤字又使外部融資風險有所誇大，那麼通過G10貨幣進行的債務償付，將會集中在日圓和瑞郎等相對美國的實際利率優勢高於平均水平的貨幣上。
他們又說，現在採取措施對沖通脹上行、債券殖利率走高以及主權評級下調帶來的利差擴大風險或許為時尚早，鑑於美國所承載的巨大融資負擔，現時關注重點應當轉向很可能出現的貨幣貶值。
