國際評級機構惠譽認為，受益於經濟復甦，內地地方政府今年工作重點將是增加財政收入，而財政收入的改善將抵消地方政府和城投債務增加帶來的壓力；不過各地區會存在差異，經濟較弱地區或仍須更多依賴土地出讓收入。
惠譽並稱，隨着外部環境的不斷變化，以及投資者對違約風險的認知增強，中國城投企業的兩極分化格局將在2021年進一步加劇，城投債區域利差也將加大；總體上看，今年地方政府和城投債務增速將收緊，債務持續高增長較難持續。
該機構指出，由於去年公共部門的債務有所增加而經濟已經明顯復甦，地方政府今年將把重點轉移到增加財政收入上，但各地方政府預算收入的復甦，在不同政府級別和地區差異之間將不一致。經濟較強的地方政府，恢復比較透明，經濟較弱的地方政府可能更多地依賴土地出讓收入。
惠譽認為，後疫情時期各地財政實力的差異、加之中央政府出台的各類地方政府債務防控風險措施，可能使地方政府更有選擇地為城投企業提供相關支持，如承擔公共政策性職能的城投企業，將有望持續獲得政府的支持。而城投的整合以及地方政府債務置換等趨勢也會進一步增強核心城投企業的信用狀況。
該機構稱，總體而言，2021年的政策將更加趨於常態化，而且會更加有針對性地進行監管，同時風險也會進一步釋放，城投兩極分化加劇。
惠譽又預計，2021年土地銷售收入仍將保持在一個較高的水平，專項債自2015年以來的發行量也是快速增長，這是地方基礎設施建設的重要資金來源；就地方金融資源而言，許多銀行會傾向於向發達地方的一些企業發放貸款和購買他們的債券，故發達地區金融機構貸款餘額，可能明顯高於某些不發達地區，從而為當地融資平台注入一定流動性。
