要在投資市場獲利，投資者必須懂得逆向思維，或套用馬克斯及古龍的講法，投資者必須具備辯證思維的能力，要有「最危險的地方，反而是最安全」的信念，才能在當今這個大型的上落市中，不致於被「左一巴，右一巴」，並最後落得被市場先KO抬出場的命運。
我很喜歡我師傅東尼（Tony Measor）過往其中一個最慣常引用的爬矮牆比喻：投資總涉冒險，問題並不在於是否應該冒險，而是投資者所冒的風險，是否高過自己財政所能承受的水平，以及冒險所帶來的潛在回報，是否足夠吸引而已。不願冒險的投資者，只能接受零風險的回報率（risk-free rate）。
眾所周知，當下全球絕大部分商業銀行，其活期銀行存款利率，均非常接近零息水平，為了減低國民延遲消費及儲蓄過剩的「壞習慣」，個別西歐國家，甚至歷史性首次實施負利率政策，向銀行存款處以罰息極刑。上一輩老人家教落，儲蓄是一種美德，而現在個別西歐國家，卻向全世界展示「儲蓄有害經濟」的警告牌。
除非真的出現通縮，否則完全不承擔風險，將錢存入銀行活期戶口，或家中床下底的餅乾罐，確實絕非上策。
綜觀目前世界大勢，最有價值的訊息，很可能是全球正朝向去通脹（disinflation）的過程之中。為免經濟由接近零通脹跌入通縮（deflation）的死胡同之中，各國中央銀行將競相令國家貨幣的基準利率減至零或極接近零息的水平。
在持續減息的環境之下，所有收入穩定，派息不俗的上市股份，其股價均有機會在通縮威脅之下逆流而上。基於這點，亦印證本欄反對投資者以為經濟乏善可陳，股市定必沒有運行的理所當然的想法。正如本文開宗明義所講，投資市場其實是印證已故武俠小說作家古龍的名句：「最危險的地方，其實是最安全」的講法。
踏入第二季，將進入傳統的股市淡季。假如來季中港以至全球股市，出現任何負面消息，投資者應緊記，對於有（財政及心理）準備的人來說，愈壞的消息便是愈好的消息。
以立投資管理董事總經理兼投資總監林少陽
節錄四月份《信報財經月刊》
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