大華繼顯:28,600點作好淡分水嶺,新股歸創通橋投機味濃
2021年6月23日 宏觀視野技術走勢:技術指標有待改善,10天線和下降通道頂成短線好淡分水嶺
焦點行業板塊:新股歸創通橋基石投資者名單注目,發行股數較少料「一手難求」
技術走勢上,雖然恒指過去一周大致在保力加通道的下通道波動,未有啟動下行突破走勢,惟圖中所見近期數次反彈受制於下行的10天線和6月初至今的下降通道頂部,另外技術指標14天RSI同樣受到下降趨勢線所限制,MACD亦在訊號線和0水平以下,均引證了走勢傾向利淡的短期方向。預料10天線和下降通道頂的匯聚點約28,600點續成為即市的阻力所在,短線投資者宜待指數確認上破企穩該下降趨勢後才作更進取部署,上望季內目標29,490點。而下方仍以28,195點作為即市支持,考慮到如失守該水平即連帶下穿保力加通道下軸,後市較大機會要回落至27,715點尋找下一承接。故若恒指收市失守該支持位,可考慮適度增持現金以捕捉低吸機會。
新股市場方面,目前正在招股的股份當中,以歸創通橋-B(2190)的市場反應較為熱烈。集團是一間屬於中國神經和外周血管介入醫療器械市場的公司,治療領域包括急性缺血性腦卒中(AIS)、即俗稱「腦中風」,以及顱內動脈瘤、頸動脈狹窄、外周動脈和靜脈等疾病。根據招股書描述,目前在中國和海外已經實現了6款產品的商業化,產品管道合共有36款候選產品通過不同的開發階段,其中6款處於註冊階段的候選產品計劃於2021年提交申請以取得國家藥監局批准,其餘的亦計劃於2025年前在中國獲得批准,作為一間未有盈利的生科B股公司,產品商業化的能見度不俗。至於市場形勢方面,由於相關手術在中國的滲透率和普及性較低,資料顯示,預計中國神經介入醫療器械市場規模2019年至2030年的年複合增長率可達20.2%。惟隱憂在於市場由外資公司主導,2019年,國際參與者在中國神經介入器械市場佔有高達93.3%的市場份額,在中國外周動脈介入器械市場的市佔亦達到90.3%。雖說內地公司存在很大的爭搶市佔的空間,實際要撼動市場,難免要進入較激烈的價格競爭。
不過以新股投資的角度,由於發行股數較少,即使50%回撥後公開發售亦只有3,000萬股分配,加上每手入場費偏高,意味整體上很大機會出現「一手難求」的情況。而多名醫療公司的著名投資者如高瓴資本、清池資本、博裕資本等組成的12名基石投資者,亦進一步提升認購的氣氛,所以在控制認購成本的大前提下,歸創通橋屬於一隻投機性認購的新股。而直至今日為止已初步有16間公司通過了上市聆訊,料很大機會趕及在6月底前招股,當中包括一些同樣受注目的公司如朝聚眼科,所以保守的投資者不妨保留資金實力,以備戰後市一些業穩定性高的新股。截至今天,最少已有16間公司通過上市聆訊,預計6月底前開始招股,其中包括公司如朝聚眼科,都是受市場所關注的。對於保守的投資者而言,建議保留部分資金實力,從而認購一些穩定性較高的新股。
大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士,並無持有上述股份的任何權益。