技術走勢：單邊升勢轉為整固格局，20天線約28,403點作較強支持
焦點行業板塊：新股心通醫療-B(2160)定價和合作網絡具優勢，產品管道具延續性

技術走勢上，港股過去一周最高曾升至30,191點，惟在領漲藍籌如騰訊和港交所的RSI均錄得逾80的高度超買狀態後，指數在阻力30,280點前開始技術整固，上日急跌至10天線考驗初步支持。事實上，恒指正逐步由年初的單邊升勢轉為反覆整固格局，惟從月線圖顯示，MACD線與訊號線的正差距擴闊，有望重上0以上的強勢區，而在1月即將完結後，指數很大可能守於27,000點以上，以確認突破月線圖內的下降軌阻力，構成利好後市的訊號。因此以目前的走勢觀察，恒指整固後再向上的條件仍然存在，短期先以日線圖保力加通道中軸、即20天線約28,403點作為較強的技術支持。投資者可密切留意成交量變化，並以在整固期間交投逐漸縮量為佳。而較進取和具持貨能力的可考慮在10天至20天線區間分段吸納，以把握遠期市盈率估值擴張至5年波動區間上限、較目前尚有6.5%的上望空間。

新股市場在農曆新年前迎接另一個高峰期，上期跟大家提過「短視頻第一股」快手科技，今次再認識一下另一只熱門心通醫療-B(2160)。心通醫療是一家專注於心臟瓣膜疾病的醫療器械公司，自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入(TAVI)產品VitaFlowTM於2019年8月才在內地進行商業化，所以集團目前仍處於虧損狀態。簡單來說，TAVI是一種利用導向管植入人工主動心瓣的先進心臟手術，手術風險和創傷比傳統開胸手術低，但整體收費較貴，除心通醫療之外，在中國市場目前只有3間公司的商業化產品，所以競爭環境未算激烈。

心通醫療的首個產品雖然2019年8月才正式商業化，但截至去年7月已售出872套VitaFlowTM，在商業化首年平均每月售出逾70套，而內地已有超過145家醫院使用過此產品進行手術，其中包括前20大TAVI 醫院中的18 家。數據顯示，2020年中國預計有73.5%的TAVI手術在前20大的TAVI醫院進行，充分顯示和大型醫院合作的優勢。

VitaFlowTM每套約196,000元人民幣的定價明顯低於集團在中國的其他3個競爭對手，亦在死亡率及併發症方面有正面的臨床試驗結果支持。當然臨床數據只能用作參考，但考慮到TAVI 產品尚未被醫保覆蓋，用家的價格敏感度令VitaFlowTM建立一定的優勢。而第二代產品已在中國完成註冊臨床試驗而且正在歐洲進行臨床試驗，目前預計將於2021年底前在中國完成註冊，所以產品管道具有一定的延續性。在港股可以用市值350億的啓明醫療(2500)作為對標公司，由於與心通醫療招股上限市值250億仍有一定水位，所以和快手科技一樣獲得相當踴躍反應。但新股發行2.056億股，即使公開發售比例回撥至50%，以市場的反應若最後接獲80至100萬份申請，大手認購可分配的股份亦有限，所以用現金認購亦不失為可以控制成本的參與選擇。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。