中金發表報告，認為內地電訊5G已開始進入回報期，資本開支有望下降支撐自由現金流表現，成本費用控制亦支撐利潤穩健性。在低利率環境下，電訊服務板塊的估值具吸引力。
該行表示，鐵塔方面，因自由現金流大幅高於分紅金額，認為其催化劑臨近，分紅提升潛力較大。同時，2025年第4季，存量鐵塔折舊即將完成，利潤有望大幅回升，股東回報可觀。
數據中心方面，今年板塊雖有小幅估值修復，但該行表示2025年隨著AI的推動，看好該板塊修復趨勢的進一步加強。另外，快速交付工程能力、電力、區位匹配度或成為數據中心的核心競爭要素。
中金表示，在電訊服務中看好中移動(00941)、中電信(00728)。數據中心看好萬國數據(09698)及世紀互聯(VNET.US)。
