金沙中國(01928)第二季EBITDA按年增4%,不及市場預期。滙豐環球研究發表報告,將金沙中國(01928)2024至2026年的收入和EBITDA預測分別下調了約1至2%以及約2至6%,目標價由原先21.6元下調至20元,維持「買入」評級,認為第三季度雖然季節性有利,但利潤率或有壓力。
短期內,該行認為金沙缺乏催化劑,倫敦人翻修工程造成的干擾可能會相應損害其中場表現。雖然預計隨著分階段升級工作完成,2025年集團的市場份額和收益都會有所回升,但該行對利潤率持更保守態度。
滙豐研究提到,金沙中國管理層承認,由於需在服務中斷期間維持需求,因此加大了再投資計劃。然而,該行認為集團的估值並不高,續予「買入」評級。另外,隨著倫敦人裝修完成,公司可能會恢復派息,可以成為正面因素。