富瑞發表香港地產股報告指，本港6月住宅銷售按月下跌屬正常化，中原城市領先指數(CCL)進一步調整。上半年復甦顯著，惟進入第三季度，新盤降價幅度可能更大，強勁的租賃活動可以支持資產收益率和吸引投資需求，進而幫助銷售。該行維持看好地產發展股多於收租股，首選新地(00016)及信置(00083)。
儘管降息存在不確定性，但該行認為負擔能力轉弱是周期性的，而健康的需求狀況應該會支持之後的住宅銷售。現金流改善可能為地產股帶來正面驚喜。富瑞認為新地的中期股息有上升空間，主要是項目完工，而當前估值已很大程度上反映了利潤率壓力及迎來業績之入賬下滑。該行也看好信置強勁的資產負債表下，較高之每股派息可見度（約7厘股息率）。
相對而言，考慮到零售業可能會經歷更長的結構性變化，主要基於過去十年投資不足和消費流失。太古地產(01972)上半年業績疲軟，可能正揭示由於租賃需求疲軟和新供應充足，而導致寫字樓持續面臨逆風。
